如果联通独享3300~3600MHz频段,5G商用进展会低于预期吗?

来源:华强电子网 作者:张斌 时间:2018-02-05 15:25

中国联通 频段 5G

  近日,有知名科技媒体公众号发布文章称“业内人士透露,工信部已完成了5G实验频段意见征求工作,三家运营商唯有中国联通可以独享3300MHz~3600MHz频段。”此消息一出,有市场人士担心移动和电信未能获得最理想频段,5G商用进展会低于预期。

  1、关于5G频谱分配传闻的看法

  在5G商用频谱的分配方案正式发布之前,所有市场传闻都只是博弈过程的一个捕风捉影,我们无意也无法评论市场传闻的真假,但我们觉得很有必要探讨不同频谱选择对行业和市场的影响。2017年11月10日,工信部正式下发通知,明确3300-3400MHz(原则上限室内使用)、3400-3600MHz和4800-5000MHz频段作为5G系统的工作频段。可以看出,在3-6GHz中频段,明确可以用来做室外覆盖的频段带宽只有400MHz。如果这400MHz分配给三家运营商使用,较为可能的一种方案是:电信、联通各自获得3.4-3.6GHz的100MHz 带宽,移动获得高频段4.8GHz-5GHz的200MHz带宽。这种分配方案可能存在的一个不足之处是:有两家运营商只能获得100MHz带宽,难以实现真正意义上的超高速率。如图表1所示,根据5GPPP的测算,如果要实现平均稳定的1G以上的速率, 至少需要100MHz以上的带宽。

  图表1:5G频谱带宽与网络性能之间的关系

  所以从满足5G超高速率要求的角度看,3400MHz-3600MHz的频段最好只给一家运营商使用。这样,另外一种可能的频谱分配方式是:联通获得3.4-3.6 GHz频段,中国移动获得4.8 GHz-5.0 GHz频段,而工信部可能进一步释放出新的频谱资源比如3.6GHz-4.2GHz,从中分配一段频谱用于中国电信发展5G。无论是3.4-3.6GHz、3.6-4.2GHz还是4.8-5.0GHz都属于全球重点协同的C-Band频段,多个国家在C-Band已普遍规划300M-500M大带宽,将首先在全球商用。

  图表2:中国的频谱资源分配

  无论最终的5G频谱分配方案如何,有一点市场是早有明确预期的:在5G到来之际,监管机构将继续提供不对称频谱资源,以提升联通在5G方面的成本竞争力。我们回顾电信历史上每一次重大重组或变革,从经济利益上说每一次最受益的都是联通,这也体现了监管机构对于电信运营商的一贯管理思路:鼓励竞争,平衡发展。

  n 无论最终5G商用频谱分配结果如何,5G的商用进程不会改变。5G是国家战略和未来数字经济基础设施,其具体进程是需求、技术和政策等核心驱动力合力作用的一个结果。

  图表3:频谱选择与网络容量及覆盖的关系示意图(图中三家运营商频谱分配仅为假设示意)

  2、 大家关心的3个问题

  问题一:中国移动和中国电信如最终未能获得理想频段,5G进展会低于预期吗?

  答:不会。首先,5G从宏观上说是国家战略和未来数字经济基础设施,从中观和微观上说是行业升级和公司战略选择,其进程不会因为频谱分配的小差异而改变。其次,这个世界上也不存在绝对理想的频段,从图表3示意图可以看出任何频段选择都是在容量和覆盖这两个参数中取一个折中。最后,从频谱演进长远规划看,5G将支持更多垂直行业和细分场景下的不同应用,目前的中频段频谱划分无法满足长远需求。未来5G频谱需要高、中、低结合,才能满足5G系统在覆盖、容量、连接数密度等关键性能指标要求。

  问题二:如果中国移动、中国电信在更高频段上做5G广覆盖,会大幅增加CAPEX吗?

  答:表面上看起来是这样,实际上我们认为影响不大。影响运营商资本开支的因素很多,既有技术升级、需求升级、经济周期、政策引导等外部因素,也有公司自身的战略选择、财务状况、ROIC分析等内部因素,不能简单的从频段高低影响覆盖这一单一技术指标来估算。事实上,中国运营商在网络覆盖上一直做的都是深覆盖和厚覆盖。以中、美两国为例,覆盖面积基本相当的国土,中国的总基站数大约是美国总基站数的十倍。所以到底建多少基站,更多是差异化市场下的具体网络覆盖策略问题。

  问题三:如中国联通最终获得3300MHz~3600MHz频段,对上市公司有什么影响?

  答:对中国联通是利好,但不是决定其在资本市场表现的关键和决定性因素。以相对较低的频率做5G广覆盖会给联通带来一定的成本优势,但不足以成为影响其核心竞争力的关键。我们认为,联通未来能否走出经营困境的核心不在于技术和资金,而在于运营。与频谱划分相比,我们更加关注中国联通的改革红利。我们认为只有混改和互联网化运营改革的不断深化,并给联通生产运营带来更多实质性的改变,联通未来的经营情况才有持续改善的基础,公司的网络价值和用户价值也才能被市场所重新认知。(责编:振鹏)



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