投资LED的冲动再现 会否重蹈多晶硅覆辙

 编辑导语：投资LED的冲动再现。据记者不完全统计，本周以来就有4家上市公司披露了投资LED项目的情况。尽管LED前景广阔，但有多晶硅的前车之鉴，上市公司在投资非自身主业时能不能多一份谨慎？能不能不让散户提心吊胆公司业绩的波动？

  昨日，东晶电子发布公告称，公司拟出资设立全资子公司浙江东晶光电科技有限公司以实施“年产750万片LED用蓝宝石晶片技改项目”。而本周一三安光电的安徽淮南光伏产业项目一期开工，该项目规划总建设规模年产1000兆瓦高倍聚光光伏系统及组件，总投资80亿元；随后周二主业为金属物流配送的澳洋顺昌也公告称，拟向LED项目投资10亿元；当日天龙光电也表示投资MOCVD项目，深入LED领域。

  投资LED的火爆局面不得不让人联想起当初疯狂的多晶硅。2008年当年，包括天威保变、乐山电力、通威股份、南玻A、江苏阳光等超过10家上市公司投资多晶硅项目，总投资额高达300多亿元。从最早涉足多晶硅行业的南玻A来看，多晶硅并非如上市公司所想得那么美好。

  2006年6月，南玻A总投资达60亿元的多晶硅材料及太阳能电池投资项目在香港签约，主要涉及在湖北宜昌投资建设高纯多晶硅材料及太阳能电池产业两个项目，总规模年产5000吨高纯多晶硅、450兆瓦太阳能电池组件。当时南玻A公告称，其中一期1500吨多晶硅项目于2006年10月正式开工，建设周期约18个月。

  但事实上，建设过程并不顺利，原定18个月的建设周期，实际用了整整2年零3个月，直至2008年12月其一期多晶硅1500吨项目才进入投料试运行阶段，2009年1月才正式投产。

  尽管2002年以来多晶硅现货价在7年之内上涨了10倍，最高峰时的利润率超过800％，但随着产能的不断释放和金融危机导致需求迅速萎靡，2008年的9月开始，多晶硅价格从最高近500美元/公斤一路下滑。这使得南玻A期望通过多晶硅的投产带来利润大幅上升的希望落空。

  那么LED是否会重蹈覆辙呢？目前LED显示屏市场占有率不高，以户外广告屏市场为例，LED显示屏所占市场份额只有10%；未来随着技术的不断提升，以及生产成本的下降，LED 显示屏的应用领域将不断增加，行业仍将快速增长。据中国光电子协会分析，未来全球LED显示屏行业年增速将维持在20%—30%。

 “LED应用的前景是很广阔，但也需要警惕产能过剩。”国金证券行业分析师程兵认为，从产业链格局分析，上游外延片和芯片专利被欧日美企业垄断，大幅扩张将导致LED芯片产能过剩，国内尤为严重；而中游封装环节，台韩企业迅速崛起，产业良好的供需状况将提升封装产品附加值；下游应用环节，国内企业借助政府扶持以及本土化优势可与国际知名企业相抗衡。

  其实，任何投资都似硬币的两面，尤其对于并非公司主业的行业进行投资。尽管LED前景广阔，但有多晶硅的前车之鉴，上市公司在投资非自身主业时能不能多一份谨慎？能不能不让散户提心吊胆公司业绩的波动？