低价抢市场 多家LED上市公司增收不增利

7月12日，雷曼光电发布了上半年的业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为1408.06万元~1609.20万元，比去年同期的2011.51万元下降20%~30%。

雷曼光电并不是孤例，包括茂硕电源、鸿利光电[0.00% 资金 研报]在内的多家企业发布了2013年上半年业绩预告，预告显示，虽然营业收入有一定幅度增长，但利润依旧呈现下滑的态势。

有分析人士认为，增收不增利的重要原因是LED行业竞争激烈，企业低价抢市场仍将持续，产品毛利将不断下降，拖累了企业的利润。

多家上市企业利润下滑

今年上半年，LED终端市场一改往年的低迷，呈现蓬勃发展局面，LED相关个股的股价更是牛气冲天。但随着2013年上半年业绩预告的相继出炉，记者发现，多家LED企业的利润并未有实质改善，增收不增利现象相当普遍。

对于业绩变动的原因，雷曼光电称，2013年上半年，公司积极探索新的商业盈利模式，由于新业务、新领域的拓展尚处于前期投资期，人力资源与各项费用投入较大；同时，由于新工业园建成投产，报告期内运营费用同比上升，导致净利润较去年同期有所下降。

遥想2010年，也就是雷曼光电上市当年，公司的营业收入为2.06亿元，同比增长102.77%，归属于上市公司股东的净利润达到3896.78万元，同比增长81.94%。

随后，雷曼光电利润的高增长便不再延续，2011年，该公司的营业收入增长27.97%，但归属于上市公司股东的净利润只有3310.92万元，下滑15.03%；2012年，这一情况并无好转，营业收入虽然保持了近20%的增长，但净利润为2264.91万元，同比下滑31.59%。截至2013年上半年，公司仍旧没有走出利润下滑的阴影。

其实，除了雷曼光电以外，其他不少LED企业今年上半年也都出现了利润下滑的情况。鸿利光电预计营业收入比上年同期增长20%~30%，但是归属于上市公司股东的净利润却同比下降25%~35%；茂硕电源的营业总收入同比增长10%~15%，而利润同样有约10%~30%的下滑。

另外，华灿光电、东山精密、澳洋顺昌等LED相关公司的净利润也都有不同程度的下滑。

利润换市场将持续

记者发现，收入增长，利润下滑，跟该公司产品的毛利下降有很大关系。2010年，雷曼光电直插式LED器件的毛利率高达40.65%，贴片式LED器件的毛利率为28.41%，显示屏的毛利更是达到43.06%。

随后的几年时间，这些产品的毛利均出现了大幅度下滑。到了2012年，雷曼光电直插式LED器件的毛利率降至14.66%，贴片式LED器件毛利降至22.75%，显示屏毛利降至34.85%。

鸿利光电业在公告中称，报告期内，LED照明市场需求强劲，有效释放了公司产能，营业收入有一定幅度的增长，但产品销售价格同比下降，使得毛利率有所下降。

对此，中国家电商业协会营销委员会执行会长洪仕斌对记者表示，目前LED行业产能过剩，企业众多，竞争非常激烈。虽然终端销售有起色，但企业还是需要牺牲利润换取市场占有率。可以预想接下来的几年里，这种用利润换市场的模式还将持续。

昨日（7月15日），记者以投资者身份联系了雷曼光电和鸿利光电。雷曼光电证券部相关人士称，公司会加强管理，提高生产效率，积极拓展市场。而鸿利光电相关人士则称，公司将采取各种措施，从整体上节约企业的费用。