LED照明行业多领域拓展 进入高速发展期

　　LED照明行业东风吹起，导热塑料业务大发展。在成本下降和政策推动下，LED照明将迎来高速发展期，预计2013-2017年，LED球泡和灯管销量年均增速将分别达到66%和58%。导热塑料加工性能好，成本低，将逐步取代传统的铝合金作为LED照明灯具的导热材料。在行业高增长及替代的双重作用下，LED导热塑料将迎来爆发期，预计导热塑料规模将从2013年的7亿元增长到2017年的100亿元以上。公司技术国内领先，与下游客户飞利浦、欧司朗、GE照明等建立了良好的合作关系，将充分受益于行业的高速发展。

　　切入金属结构件市场，分享快速成长盛宴。金属结构件在消费电子品出货量快速增长及渗透率快速提升背景下将迎来高速发展，我们预计到17年市场规模将由目前的49亿美金提高到168亿美元，年均增速超过50%。公司参股兴发电子，目前有金属结构件生产能力180万套/年的在建项目，预计完全达产后年销售收入为23964万元，年净利润为5060万元。按照公司股权比例估算，大概可获得1710万元的投资收益，是2013年归母净利润的1.4倍，对公司的效益贡献明显。

　　传统改性塑料产能提升，成本下降。公司2013年底产能约10万吨，产量9万多吨。随着苏州产能4月份以后逐步投放，14年预计产能将增加8万吨，产量增加4万吨，收入增加在30%以上。另外通过自主研发生产阻燃剂，将可大幅降低生产成本，阻燃剂成本约占总成本6%，如若全部采用自主产品，按照13年产量估算，大概可节约成本1000万元，效益提升明显。

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