华映、彩晶火力全开冲产能　4Q营运更胜3Q

华映、彩晶火力全开冲产能　4Q营运更胜3Q

　　中小尺寸面板价格持续往上扬，彩晶连2个月营收表现出色，带动第3季增幅在台系面板厂中表现最佳，事实上，这一波除了中低阶手机面板价格涨幅高之外，彩晶大尺寸自有品牌也在欧洲市场告捷，已在2016年上半转亏为盈。

　　近期中小尺寸面板缺货，导致价格大涨，彩晶努力去瓶颈挤出产能，并销出一些存货，因此让8、9月营收大幅成长，带动彩晶2016年第3季营收达新台币69.6亿元，季增73%、年增也达73%，表现抢眼。

　　事实上，不只是中小尺寸面板出货畅旺，彩晶大尺寸监视器面板及自有品牌产品出货也出现转机，9月出货量达20.2万片，较8月大幅增加102.9%。

　　彩晶大尺寸面板与自有品牌出货总量虽不多，主要是以液晶监视器与平板电脑为主，另外也有游戏机、赌博机以及贩卖机等商业应用。

　　彩晶耕耘自有品牌已久，之前在美国及大陆市场并未引起回响，但进军欧洲市场后，彩晶专营企业或政府标案，并透过大陆在地服务团队，在华南的模组厂下单、组装完后直接出货，中间并未透过代理商，由于速度快、弹性高，让彩晶的自有品牌在欧洲市场告捷，上半年已顺利转亏为盈。

　　至于在中小尺寸方面，由于多数面板厂转向生产高阶手机面板，有在生产WVGA及FWVGA等中低阶手机面板的业者寥寥可数，仅剩下彩晶、大陆面板厂深超光电以及龙腾光电等仍维持较大规模的产量供应，其他业者的供应量已大幅减少。彩晶以5吋HD面板搭配On-Cell出货，获得不少客户的青睐，在毛利率的表现上也相当稳定。

　　目前虽然智能型手机当道，但仍有许多开发中国家的消费者偏爱使用功能型手机，而且尺寸逐渐从2吋往4吋、4.5吋挪移，由于面积放大，因此也可消耗掉不少面板产能，更由于较少制造商在生产中低阶手机面板，因此价格大幅飙涨，彩晶因而成为主要的受惠厂商之一。

　　彩晶目前手机占营收比重约高达6成以上，另外车载、平板与工控产品营收占比约3成，而自有品牌与大尺寸产品占营收比重则约1成。

　　彩晶第3季产能满载，订单能见度延续到第4季没有问题，下半年还有处分南京厂房约3.2亿元的挹注，市场预估彩晶第3季将转亏为盈，可望终结连5季亏损，对于第4季彩晶的营运表现也呈现乐观看法，预估也会持续获利，彩晶上半年亏损16亿元，全年将力拚转亏为盈。

　　至于华映方面，目前华映并未有回头去生产功能型手机面板的规划，此外，华映目前产能也全满，出现车载与手机相互抢产能的现象，由于5吋HD面板价格上涨的幅度不输给车载面板，因此华映不排出增加手机面板的出货量，但不会重启已关闭的4.5代厂。

　　华映8月每股小赚0.03元，预期第3季的毛利表现将会比第2季好，而第4季的营收与毛利预期也会比第3季好，至于2017年第1季的市况，华映则倾向中立看法。

　　主要原因是，今年的农历过年将落在1月底，在工作天数较少的情况下，预期将会影响到客户的拉货动能，很有可能自1月中旬起，拉货动能就会逐渐递减。

　　不过，值得注意的是，由于中小尺寸面板市况佳，大陆面板厂京东方及中电熊猫等业者，正在计划以8.5代厂生产小尺寸的智能型手机面板，由于5吋面板在8.5代厂进行切割的片数是现行6代厂的2倍以上，若是大陆面板厂明年能在8.5代厂顺利量产HD手机面板的话，将对整体市场带来巨大的冲击，并有可能在2017年第1季时造成5吋HD面板价格反转的危机，这也成为台系中小尺寸面板业者密切观察的焦点。

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