曾经收购MIPS的Imagination 如今为何决定整体出售?

　　作为全球三大半导体IP供应商之一，曾经收购MIPS，英特尔、苹果、三星、联发科等都先后用过其产品的Imagination，为何在5月份宣布出售部分业务之后，如今又决定整体出售?Imagination决定出售仅仅是因为其过度依赖苹果却惨遭“抛弃”的结果?

　　先来回顾一下Imagination今年的惨痛经历。Imagination 4月2日发表声明表示接苹果通知，苹果产品未来15至24个月后将不再使用该公司的技术。随后，Imagination股价瞬间暴跌了近 69%，当天跌幅更是高达75%，当时外界就猜测这或许是苹果想收购Imagination采取的策略。5月4日Imagination再次宣布，由于未能与苹果针对当前的授权和版税协议达成替代性解决方案，公司已启动“争议处理程序”。Imagination同时宣布正考虑出售其嵌入式处理器业务MIPS，以及移动计算芯片业务Ensigma，未来将专注于GPU业务PowerVR。不过，现实的情况或许比Imagination预计的要糟糕，6月22日Imagination宣布决定将公司整体出售。至此，Imagination已经走上了寻求收购的道路，接下来，编者将带你回顾Imagination的发展历程，从中找到一些Imagination走向出售的原因。

　　Imagination与ARM同属英国公司，是全球重要的半导体IP供应商。Imagination的前身是成立于1985年Video Logic，Video Logic主营业务是图形与音频加速，后选择了与ARM类似的靠对外授权IP收取专利费的盈利模式，并在1999年更名为Imagination Technologies。

　　在移动GPU市场上，Imagination的PowerVR GPU一度占有非常高的市场份额。据市场调研机构Jon Peddie Research 2012年上半年的数据显示， Imagination占据了移动GPU IP授权市场46.5%的份额，而同时期桌面GPU上实力强劲的英伟达只有2.5%的市场份额。联发科、三星、展讯等公司都先后使用过PowerVR GPU。

　　Imagination欣欣向荣之际，2013年Imagination收购了MIPS公司，随后又在欧美收购了数家从事WiFi和射频产品开发的中小规模企业，形成了PowerVR GPU、MIPS CPU、通信和无线连接产品三大主营业务。不过，收购并没有为Imagination创造出高额利润。MIPS曾在服务器市场有一定的市场份额，是高端服务器芯片的代表，不过随着ARM的崛起，MIPS被逐渐被边缘化，一些曾经开发过MIPS芯片的IC设计公司也转投ARM。因此Imagination收购MIPS能够获得的利润相当有限，恐怕ARM购买MIPS 498条指令集永久授权是其在MIPS上为数不多的大额收益。

　　除了收购的不成功，Intel和苹果对Imagination走向出售也有深远的影响。Intel曾经一度持有Imagination 16%的股份，而苹果公司也曾持有将近10%的股份，这不仅促进了Imagination的发展，也产生了深远的影响。俗话说，没有永恒的盟友，只有永恒的利益。Intel入股Imagination的主要目的是间接获取其技术，在Intel自家的GPU性能和功耗都羽翼丰满之际，2015年Intel卖光了所持有的Imagination股份。

　　Intel的离去让Imagination不得不依赖另一个大股东——苹果。从2010年的iPhone4开始，苹果自主设计的A系列处理器中就集成了Imagination的PowerVR GPU，此后的每一代移动设备都采用了Imagination的GPU授权。Imagination 2016年的财报显示，苹果付给Imagination的许可费和版权费达6070万英镑，占其总营收的一半。当然，过度依赖苹果的风险也显而易见，在苹果自主研发GPU的消息公布之后， Imagination的市值从超过8亿美元降低到约4.5亿美元。

　　那么，除了Intel和苹果，Imagination真的没有其他选择了吗?Imagination的直接竞争对手ARM采取类似捆绑销售的策略，只要购买ARM的CPU核授权，再购买GPU核授权可以获得一定的折扣。ARM通过这种近乎“买CPU，送GPU”的模式打包出售其Mali GPU，在Mali性能够用又便宜的情况下，使得众多IC设计公司纷纷采用ARM的Mali GPU，其中就包括华为海思、三星、联发科、展讯、联芯等。因此即便Imagination持续增加与Android操作系统平台的合作，与ARM的GPU IP授权之争Imagination仍然处于劣势。

　　上面提到的采用ARM Mali CPU的客户中，缺少了移动芯片巨头高通。不过高通虽然作为手机芯片巨头能为IP授权商带来可观收益，但遗憾的是高通一直使用自家的Adreno系列GPU，无论是ARM还是Imagination都无法获得高通这个大客户。可见，在新市场无法开辟，原有市场又遭到冲击的情况下，Imagination正一步步走向危机。2016年，Imagination遭遇了史上最大的亏损，这让Imagination不得不裁员200人(占公司总员工数约七分之一)来削减人力成本填平6150万英镑亏损的大坑，而占其营收近一半的苹果与其合作的终止自然直接导致其最终决定出售。

　　编者认为，如果将Imagination最终决定出售的原因简单归结为过度依赖苹果自然是不够全面的。总的来看，虽然Imagination的成功离不开Intel与苹果的促进，但商业毕竟是残酷的，Imagination在被Intel抛弃之后，只剩下大客户苹果，并且没有在与ARM的竞争中赢得新客户使其陷入被动。不过这也不完全是Imagination的错误，按照苹果的风格，作为大客户自然会消耗掉Imagination大量的精力，让其难以顾及其他客户。另外，收购MIPS以及数家中小型企业从结果上来说没有为其带来利润的增长，寻找其中的原因除了MIPS面临ARM强势竞争之外，收购后的整合更依然给Imagination巨大的挑战，在内部和外部多重因素的作用下，最后选择出售自然就不难理解。

　　那么，既然Imagination市值已经大幅缩水，也已经决定出售，对于正在寻求半导体IP的中国企业来说，是不是意味着最好的机会已经来临?(责编：王琼芳)

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