台积电保守展望今年营运 资本支出目标维持不变

　　晶圆代工龙头台积电即便在 2018 年缴出营收再创新高的成绩单，不过，对于 2019 年首季的营运展望仍保守看待。台积电财务长何丽梅指出，如果以新台币 30.6 元兑换 1 美元来计算，2019 年首季营收将落在 73 亿美元到 74 亿美元之间，换算新台币约为 2,233.8 亿元到 2,264.4 亿元之间。相较于 2018 年第 4 季的 2,897.7 亿元，衰退 21.9% 到 22.9%，创下 2008 年金融海啸后，史上第三高的单季衰退数字。

　　何丽梅指出，针对 2019 年首季的营运展望，预估首季营收 73 亿美元到 74 亿美元，较 2018 年第 4 季，减少 21.27% 到 22.34%，毛利率达 43% 到 45%，也较 2018 年第 4 季，减少 2.7 到 4.7 个百分点，营业利益率 31% 到 33%，也较前一季减少 4 到 6 个百分点。而营收衰退的关键原因，在于大环境景气不佳，以及供应链库存水位过高，必须进一步调整库存有关。

　　何丽梅还进一步指出，台积电 2019 年首季市场需求疲弱的原因，在于智能型手机季节性影响，还有供应链有高库存的压力，使得首季半导体供应链面临调整库存，导致当前的整体产能利用率下滑，包括 8 寸厂以及 28 纳米的部分都不是很好，连带影响台积电整体的营收表现。预计，库存调整必须到 2019 年中才会回到季节性的正常水平。

　　另外，总裁魏哲家也表示，就 2019 年全年来观察，全年营收成长将可能无法达到过往预计的 5% 到 10% 的水平，仅会微幅的成长。因此，营收有机会持续创高，但是获利状况就目前来看就还不清楚。不过，就长期目标来说，台积电毛利率以 50% 为目标，营收以美金计，维持年增 5% 到 10% 的目标将不会改变。

　　魏哲家还指出，2019 年全球经济预测会比 2018 年有所下滑，因此预估 2019 年半导体产值，扣除存储器的部分，将仅较 2018 年约成长 1%。至于，在晶圆代工产值上，将会与 2018 年持平。因此，台积电的微幅成长，仍将高于整体晶圆代工产业的平均水平。

　　而在 4 大平台上的表现预期，魏哲家也表示，预期 IoT 在 2019年 将有 2 位数百分比的成长，汽车电子方面则是持平，HPC 的产品方面，如果不含虚拟货币部分，将会小幅成长。但是，加入虚拟货币的部分，则将比 2018 年呈现达 2 位数百分比的下滑。另外，AI 和 5G 方面，则预估仍会有所成长。

　　至于，在先进制程的发展方面，台积电预估 2019 年整体 7 纳米与 7+ 纳米 制程将占整体营收的比重达到 25%，提升比例的速度高于之前的预期。而且，为了因应 2020 年即将开出的 5 纳米制程产能，2019 年预计资本支出超过 100 亿美元的目标也没有改变。不过，因为整体市场状况的不佳，台积电还是会新台币减少了几亿元的资本支出，但不影响整体资本支出的规模。而且，未来几年维持 100 亿到 120 亿美元的资本支出金额目标，也将不会改变。

　　另外，在南京厂的状况方面，虽然因为虚拟货币的需求减少，降低了这部分的产能需求。不过，魏哲家指出，南京厂并非专为虚拟货币所打造，还有其他许多的产能需求。因此原订将产能由每月 1 万片扩增到 2 万片的计划也不会改变，并且预计在 2020 年第 1 季完成。而刘德音也表示，虽然台积电不一定要将晶圆厂设置在固定的某些地方，但是目前台积电并没有规划其他地区建立晶圆厂的计划。

　　最后，针对中美贸易摩擦的影响，何丽梅则是指出，直接的影响就是可能数亿美元的市场损失，对台积电来说影响不大。但是非直接的影响因素，可能是造成市场的需求疲弱不振，这方面就可能难以评估。还有，2019 年的股利发放政策，虽然预估会高于 2018 年。但是会有多少金额，还必须等到 2 月份董事会通过之后才能确定。

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