2.4亿！大基金再下一城，国产替代“战力”究竟有多完备？

2.4亿！大基金再下一城，国产替代“战力”究竟有多完备？

　　2.4亿拿下24%股份，是国家大基金最新的一笔重磅投资。

　　近日，兴森科技宣布，公司于2020年2月10日召开临时股东大会审议通过《关于公司对外投资设立合资公司暨关联交易的议案》。同意与国家集成电路产业投资基金股份有限公司、科学城(广州)投资集团有限公司、广州兴森众城企业管理合伙企业(有限合伙)共同投资设立合资公司“广州兴科半导体有限公司”。

　　本次的合资公司兴科半导体成立于2020年2月24日，经营范围包括集成电路封装产品设计、集成电路封装产品制造、电子元件及组件制造、电子、通信与自动控制技术研究开发等。据天眼查股东信息显示，该公司第一大股东为兴森科技的运营主体兴森快捷电路，持股比例为41%;第二大股东为科学城(广州)投资集团有限公司，持股比例为25%;国家集成电路产业投资基金股份有限公司出资2.4亿元人民币，持股比例24%，为第三大股东。

　　这也符合大基金二期最初的定位，即对刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域已布局的企业保持高强度的持续支持，推动国内龙头企业做大做强，继而形成系列化、成套化装备产品，保障国产产业链安全。那么，除了本次的兴科半导体，二期大基金还有或可能还会有哪些重磅布局呢?

　　1、江波龙电子

　　去年11月14日下午，有消息称在深圳市商事主体信用监管公示平台系统显示，国家大基金已经正式入股江波龙电子。信息显示，国家大基金的基金管理公司华芯投资的投资二部总经理刘洋与元禾璞华投委会主席陈大同均位列江波龙电子董事席位。

　　而江波龙(Longsys)成立于 1999 年，是一家聚焦NAND闪存应用和存储芯片定制、存储软件开发的技术型品牌公司, 旗下拥有深耕行业应用的嵌入式存储品牌FORESEE和专注高端定位的消费存储品牌Lexar雷克沙。

　　据悉，目前江波龙电子旗下拥有嵌入式存储FORESEE和高端消费品牌Lexar：即FORESEE 深耕行业应用，嵌入式存储、固态硬盘存储、微存储、汽车存储四条产品线各自为营，全面深入手机、PC、汽车、IoT、安防、工业等诸多领域，正加速开拓全球市场。产品覆盖SD存储卡、microSD 卡、U 盘、读卡器、固态硬盘等。此次国家大基金入股，无疑会进一步推动江波龙电子向更高水平国产化存储方向迈进，这也标志着大基金存储格局，投资领域从中国存储原厂纵向拓展到存储品牌，逐渐形成中国存储生态。

　　2、鑫晶半导体

　　去年12月9日，徐州鑫晶半导体宣布旗下12英寸大硅片长晶产线试产成功，并已陆续向国内和德国等多家客户发送试验样片。

　　随后，国家半导体大基金就开展了对该项目的尽职调查，让鑫晶半导体成为很有可能会入选二期投资项目的半导体厂商。据悉，鑫晶半导体大硅片项目总投资150亿元，一期投资94.5亿元，是协鑫集团在江苏鑫华半导体项目投产之后，在徐州的又一布局。该大硅片项目规划建设国际先进的8英寸、12英寸半导体大硅片长晶及切磨抛生产线，规划产能各30万片/月。若后续该公司真能入选大基金二期投资行列，对于强化本土8英寸、12英寸量产能力来说无疑更有积极的意义。

　　3、航锦科技

　　虽然大基金二期的投资方向中，将材料以及设备作为重点方向，但芯片领域的投资仍然是贯穿始终。

　　在国产芯片的布局方面，航锦科技可谓是相当深入。自2017年开始，该公司便通过收购长沙韶光与威科电子切入军民两用芯片领域，实行芯片与化工双主业发展的战略。据2018年报披露，公司实现归母净利润5.03亿元，其中化工业务净利润2.93亿元、芯片业务净利润1.17亿元、投资收益0.93亿元。2019年，公司进一步拓展军民两用的芯片发展领域，基于公司的研发技术储备和产业协同发展规划，公司重点在GPU/FPGA、北斗导航芯片产业链、5G通信射频等三大芯片领域进行横向布局，这也是大基金二期十分关注的领域。

　　因此，在去年10月，该公司主管融资业务的负责人与国家大基金战略投资部的某负责人进行了工作沟通，让航锦科技一度成为备受关注的本土芯片企业。不过，由于包括国家大基金在内的基金，其投资决策非常谨慎，投资决策时间较长，投资金额和投资比例等核心投资要素都尚未确定，因此后续是否真能敲定投资，还有待进一步的观察。

　　4、华润微电子

　　说到华润微，可能很多行业人士并不陌生。该公司算是国内产品线最为全面的功率分立器件厂商之一，在功率半导体等产品领域积累了系列化的产品线，合计拥有1100余种分立器件产品与500余种IC产品。而且，其制造资源也颇为丰厚，拥有6英寸晶圆制造年产能约为247万片，8英寸晶圆制造年产能约为133万片，合计约当8英寸晶圆270万片。可以说在MOSFET、IGBT、SBD、FRD等产品的设计及制备技术、BCD工艺技术及MEMS工艺技术、功率封装技术等方面的技术能力在国内都颇具影响力。

　　而今年2月27日，华润微电子有在上海证券交易所科创板正式挂牌上市，赢得了国家大基金的战略配售。据悉，本次发行后，大基金通过本次发行战略配售实际获配7812.5万股，因实施超额配售选择权递延交付4394.9万股(计入无限售流通股)，因此在本次上市当日持股数量为3417.6万股。在后市稳定期结束后，大基金最终持有华润微股份数量为7812.5万股，成为华润微第二大股东。

　　小结：

　　目前，大基金二期的高频率投资阶段尚未真正到来，或许也正是对哪些企业真正具备强化国产供应链，并与投资价值相匹配的捉摸不定。而随着后续，国内半导体主力军们与国际大厂展开越来越多的较量，更多国产替代链的不足之处也将陆续被发掘，编者相信，经历过这些竞争与磨合之后，对于大基金的后续投资来说可能会更具参考意义。

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