马尼拉封城或促MLCC需求上涨 国产替代的重大利好？

　　3月16日，据台湾媒体报道，菲律宾马尼拉自昨日起，所有往返大马尼拉市的陆、海、空运输全部停止，即封城一个月。马尼拉的封城，进而也对相关电子元器件市场造成冲击，毕竟，马尼拉作为全球知名的MLCC工厂聚集地，资料显示马尼拉工厂占MLCC大厂村田产能的15%，占三星电机产能的40%。由此可见，封城这一举措，或将对全球MLCC市场造成重大影响。

　　事实上，在今年1月份，由于菲律宾火山的缘故，马尼拉的机场已经关停了一段时间，让市场中的库存告急。而今，伴随着疫情的影响，马尼拉关闭城市运输通道，将有可能促使市场上的货源进一步紧张。

　　市场中MLCC库存下降早就有迹可循，在2019年12月，三星电机便已经针对元器件分销商调整了MLCC的价格，并锁定了104、105等常用料号，价格上浮了5%~10%左右。与此同时，华新科也宣布涨价20%~25%，风华高科宣布涨价20%~30%。

　　随后，由于疫情的全球性爆发，行业龙头国巨通知客户从3月1日起，正式调涨电阻、电容等产品的价格，第一波平均涨幅高达30%。但后续，国巨考虑到实际产出比预期要少，因此MLCC价格上涨幅度达到了50%。

　　据相关资料显示，从全球MLCC头部企业产能布局来看，目前村田产能达1500亿颗/月，为全球最大的MLCC生产商。此外，除了日本本土，其产能主要在中国无锡(40%)、菲律宾(15%)、泰国等。三星电机产能为1000亿颗/月，产能集中在韩国釜山(20%)、中国天津(40%)、菲律宾(40%)，而国巨MLCC产能主要集中在中国苏州(70%)以及中国台湾。

　　从市占率来看，全球前三大厂分别为村田(31%)、三星电机(19%)、国巨(13%)，三家市占率总和已经超过了60%。因此，任一家厂商的产能受限，都会对全球的产业链产生重大影响，更何况马尼拉还是村田及三星电机布局的重镇。

　　从2019年各家厂商纷纷提价便可看出，MLCC库存已经开始低于正常水平。但疫情的到来，使得市场中的MLCC更加稀缺，不过好在疫情期间，下游的需求也在减少。但如今，随着国内疫情的稳定，下游需求开始回暖，进一步挤压上游的供应链，供不应求，市场价格自然会走高。

　　目前，中国大陆的MLCC厂商市占率仍然偏低，如风华高科，产能为150亿颗/月，为国内规模最大的相关企业，三环集团2019年月产量为40亿颗，预计在2020年达到100亿颗/月。

　　而此次的市场局势，对于国内厂商而言却也是一个难得的机会，在3月12日，风华高科发出公告，宣称将投资75.1亿元用于高端MLCC生产基地的建设，预计2020年将新增产能56亿颗/月，该项目分为三期建设实施，项目达产后将可实现新增营收约49亿元。

　　除了风华高科外，三环集团也在3月份披露了增发预案，通过公开发行股票的方式，预计募集资金总额不超过21.75亿元，将用于5G通信用高品质MLCC扩产技术改造项目，以及半导体芯片封装用陶瓷劈刀产业化项目。

　　相关资料显示，由于受到生产和材料等原因的限制，国内企业在高端MLCC方面的话语权较低，高端市场仍然由海外企业尤其是日韩企业把控。而普通的MLCC在国内已经实现了从材料到生产的自主化，高端产品技术上仍有欠缺，如上游的高端陶瓷粉末技术便主要掌握在以日企为代表的的海外企业手中。

　　如今受到疫情影响，加之日韩境内运输受限，菲律宾马尼拉封城，这些因素都让MLCC头部企业的产能受到极大影响，市场虽出现短暂空白，但也是国内企业的重要机会。

　　今年以来，MLCC频频涨价，除了因为上游供应减少，还有一个则是下游的需求增大。如5G手机，其中的MLCC用量相比4G增加30%左右;电动化和智能化也促使单车的MLCC用量不断提升，如高端纯电动车的MLCC用量接近燃油车的6倍;在安防军工领域，对于国产替代的需求也非常急迫，需要积极认证及导入国内的合格供应商。

　　总体而言，马尼拉的封城将促使MLCC市场进一步上扬，但拉长时间线来看，全年的5G发展仍是利好，推进电动车普及仍是大趋势。同时，军工领域需求迫切，国内厂商也在积极扩产，都意味着这段时间将成为MLCC国产替代的绝佳窗口。

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