万亿半导体被抛弃!国家队再出“魔爪”,什么信号?

来源:华强电子网 作者:June 时间:2021-09-02 18:19

半导体 国家队 大基金

大基金再出手!半导体产业要变天了?

今天,继昨日减持半导体巨头三安光电后,大基金再次出手,拟减持半导体企业万业企业和雅克科技。

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被认为是“国家队”的国家集成电路产业投资基金,业内通俗称作大基金,是国内半导体行业资金链的重要力量,也是民族企业背后的精神支柱。今年以来,大基金一期对于半导体企业的减持,是否有加速的迹象?

 

减持“三连枪”,释放什么信号?

受此影响,昨(1)日三安光电股价一度跌停。而其后上述另外两家企业再被减持后,今天能看到不少相关股民跑到万业企业、雅克科技的股吧,表示“慰问”。如此看来,大基金可谓“金手指”,点中一个“倒下”一个?

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连带影响之下,本周A股半导体板块接连下挫。而在8月底之前,半导体板块一度被视为近期最热赛道之一。

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即便如此,编者也认为,相关情况乃是国家对于行业宏观调控、微观干预的结果,有意将资金从技术已取得一定突破的领先企业,转移至相对“弱小”的企业,同时也是预防半导体概念投资的过度炒作。因此,相关机构和资金也顺势作出一次阶段性调整。

虽然这对短期市场情绪有不小影响,但并不影响企业向上发展主旋律,半导体的中长期“行情”一直都在,国家大力扶持的基本面没有根本改变,业内及投资者也无需过分恐慌、过度反应了。

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另一方面,近一周内,联电、台积电、三星等一二线晶圆厂相继有再度涨价的消息,半导体芯片缺货、涨价等状况持续,这对国内晶圆厂也有提振作用。再加上供需错配等原因,许多芯片原厂也能从中顺势获利,从企业业绩层面来看,对于整个半导体产业链,也是不短的红利期及发财机会。

不过,不难否认,对于部分下游IC设计企业,晶圆代工涨价也将带来成本及产能压力,部分溢价能力较弱、产能分配话语权较低的厂商,毛利率也将短期承压。所以,这对于中小厂商来说,不一定是一件好事。

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不管如何,退一步来说,“国家队”始终同时也是一个考虑回报的理性投资机构。千亿规模的大基金一期,早于3年前基本完成项目投资,其中涉及兆易创新、晶方科技、汇顶科技、华润微、瑞芯微、安集科技、北方华创、太极实业等20余家A股上市公司。

大基金在投资多年、获得丰厚回报之后,按照此前规划已进入退出期,正寻求逐步退出部分投资项目。今年以来,上述多家半导体公司也正遭大基金减持,由此可见,后者还会有不少项目将在未来几年逐步退出。

 

“国家二队”接力一队,国产替代风口来了?

资料显示,截至今年二季末,大基金一期进入了17家上市公司的前十大流通股东。去年,大基金相继减持了长电科技、通富微电、北方华创、汇顶科技等多家企业部分持股。

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今年以来,大基金的减持动作依旧,每个季度都增加一轮减持计划。数据显示,截至目前,大基金今年已计划对如下13家上市公司进行减持,而据它们最新的半年报显示,业绩皆实现正增长,部分业绩增幅更是在2倍以上。

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近两日,三安光电之外,万业企业、雅克科技接连遭大基金减持,皆是后者入股以来的首次减持。不难发现,三安光电是LED芯片全球龙头,主要从事化合物半导体材料与器件的研发与应用;雅克科技则是国内半导体制造特殊气体细分领域核心上市公司;万业企业则为半导体设备生力军,现为集成电路装备领域平台型公司。

如上所述,大环境及业绩等因素支撑下,业内及机构仍然看好它们的未来发展前景,编者也发现一个耐人寻味的细节,在近1个月内,上述三家企业的股价,均实现过历史新高,大基金的投资浮盈不小了。

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因此,最关键的是,在大基金一期逐渐淡出相关项目的同时,资金规模更庞大的大基金二期,正在以国家队新的头衔,加紧新一轮的投资布局。

编者留意到,相对于大基金一期,二期项目投资更为聚焦,尤其是在近期国内短板更为突出、亟待解决的的半导体设备、材料等领域,标的有诸如国内各细分领域的“扛把子”,像中芯国际、中微公司、紫光展锐、华润微、南大光电等多家企业。直至日前,“国家二队”还参与了格科微的A股IPO战略配售。

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未来,随着大基金一期的战略隐退,资金会针对性地流入到半导体产业更为薄弱和急需的环节。大基金加速资金回笼,也利于参与国内企业并购重组,帮助其做大做强,以达到良性循环和生态,早日实现关键领域上的国产替代。

毕竟,在全球芯片缺货涨价大环境之下,晶圆厂掀起一波兴建潮,无疑也助推国内半导体设备、材料等领域的进口替代需求。

 


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