暴涨25%！英特尔15年最强财报，CPU被抢断货

暴涨25%！英特尔15年最强财报，CPU被抢断货

7月23日，英特尔交出了一份把华尔街打懵的财报——第二季度营收161.3亿美元，同比增长25%，创下自2011年以来近15年最快增速。市场预期144.2亿美元，直接超了将近20亿。

更狠的是利润。调整后每股收益0.42美元，市场预期才0.21美元，整整翻倍。调整后净利润22亿美元，去年同期还是亏损4亿。毛利率从29.7%拉回41.8%，一年涨了12个百分点。

盘后股价一度暴涨13%。

但最炸裂的不是这些数字，而是CEO陈立武在财报会上的一句话——"CPU需求正在起飞，需求正超过我们日益增长的供应能力。"

英特尔现在不是愁卖不动，是造不出来。

CFO大卫·津斯纳的原话更直接："今天随便造出一颗CPU，大概都能卖得掉。" 数据中心客户的需求已经超过英特尔现有产能，公司已签署10项长期供应协议，部分锁定价格、部分锁定采购量，覆盖周期长达两年以上。

这不是英特尔一家的故事。价格端已经先动了——中国市场部分服务器CPU产品价格环比涨幅超10%，自2026年初以来累计涨超40%。老对手AMD也把2030年全球CPU市场规模预测从1200亿美元一口气上调到2200亿美元，理由是智能体AI工作负载带来的强劲需求。

为什么CPU突然不够卖了？

答案藏在AI架构的变化里。训练时代，一台AI服务器通常是1颗CPU配8颗GPU，GPU吃掉绝大部分算力预算。但现在AI从训练走向推理、再走向智能体（Agent），CPU的角色彻底变了——陈立武透露，客户反馈配比已经接近1:1，部分案例甚至4颗CPU配1颗GPU。

什么意思？AI越往应用端走，对通用计算的需求就越大。GPU负责"大力出奇迹"的并行计算，但数据处理、任务调度、网络通信、存储管理这些活儿全靠CPU扛。智能体AI要自主规划、调用工具、完成多步任务，CPU密度跟着水涨船高。

英特尔这次也真金白银押了上去——全年资本支出从180亿美元上调至200亿美元，并明确2027年还将"显著增加"。其中57亿美元专门用于扩大至强6及下一代至强处理器产能。代工业务Q2营收58亿美元，同比增31%，首个外部代工客户Fortinet落地，18A工艺良率以每月约7%速度提升，超出内部预期。

"造一颗卖一颗"——CFO这六个字比25%的增速更有分量。

一家年产百亿美元的芯片巨头，产能拉满还供不上货，只能说明一件事：需求跑到了供给前面，而且差距在拉大。10项长期协议锁的是未来两年的量，AMD同时把CPU市场天花板从1200亿抬到2200亿——两家巨头同时看多同一件事，AI推理和智能体应用正在把服务器CPU推向和HBM一样的紧缺轨道。

过去两年AI供应链的叙事主线是"GPU缺货→HBM涨价→先进封装排队"，现在第四幕加了个新角色。英特尔从"被AMD抢份额"到"签长协锁产能"，这个反转的速度比所有人预想的都快。

至于要不要提前锁CPU的交期和价格——想想去年HBM断货时那些措手不及的采购，就知道答案了。

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