库存成本偏高 DRAM模组股 罩阴霾

库存成本偏高 DRAM模组股 罩阴霾

     DRAM价格跌跌不休，相关公司业绩走势备受威胁，模组龙头厂威刚首季毛利率已下探2.85%的历史新低。近期业界传出4月下旬512Mb DDRII颗粒合约价格跌幅约两成，报价跌破20美元价位，创下DDRII问世来新低，远高于市场预期。短期内，威刚、宏亿等公司，营运恐怕仍笼罩在低气压当中。
    
     DRAM颗粒价格年初以来价格跌幅超过五成，相关业者首季财报普遍“度小月”，获利也大幅缩水。威刚为DRAM模组厂，因库存原料跌价造成损失，今年第一季毛利率已降至2.85%的新低。业者原预期，本月起DRAM价格跌幅将缩小，应可落底反弹，相关产业公司营运可望改善，但实际状况恐非如此。
    
     根据（19）日最新报价，512Mb DDRII有效测试（eTT）颗粒重挫2.8%，均价下探2.15美元的低点价位，2美元关卡面临考验。
    
     模组业者透露，受惠普（HP）等电脑OEM大厂本月面临季末出清库存，拉货意愿大降影响，512MB DDRII模组报价近期已降至20美元以下，较本月上旬的均价23美元大跌约两成，写下DDRII问世以来最低纪录。年初迄今，512MB DDRII模组均价由50美元附近起跌，跌价幅度超过六成。
    
     模组价格超跌，有助刺激市场买气，提升每单位PC DRAM搭载量。不过，对于模组厂来说，由于须储备大量颗粒库存，在库存成本已无法变动下，一旦模组报价走跌，其获利空间就会受到侵蚀，尤其DRAM产品占营收比重愈大者，所须负担的潜在跌价损失愈大。
    
     知名市调机构In Stat昨日指出，由于全球经济成长将高于平均值，估计今、明两年半导体业将持续成长，民国98年才会略为回档，但到了99年又会进入成长的循环，未来的产值变动将会在年增减率10%以内。
    
     分析师说，景气循环拉长、波动减缓，对龙头股来说，就是要比绩效，像台积电（2330）、联电（2303）、日月光（2311）、矽品（2325）、联咏（3034等各次产业的前三名厂商，在稳定的景气循环下更具优势，稳定的资本支出与客户成长将维持合理的毛利率，这些基本面的优势可望在未来的季报中展现。