摩根士丹利王安亚：DRAM报价4月下旬见底 持续看多华亚科

摩根士丹利王安亚：DRAM报价4月下旬见底 持续看多华亚科

       昨(20)日DRAM大厂华亚科(3474-TW下单)与南科 (2408-TW) 法说会中，跌跌不休DRAM价格，何时将可反转回升，成了今天法说会中，外资圈最关切的重点。法说会后，摩根士丹利科技产业分析师王安亚接受采访表示，DRAM报价将在今年4月下旬看到谷底，此外，Vista 换机潮可望从今年 7月开始，渐渐发酵，DRAM大厂将可因此受惠，而对华亚科与南科股价投资评等，表示持续看好华亚科，但因南科厂房多为旧厂，且营收贡献大多倚赖华亚科，因此对南科则是不看好。
       昨日两大DRAM厂的法说会中，外资法人对DRAM价格到底会不会再下跌这个议题，频频询问华亚科与南亚科高层，日前，摩根大通曾表示，DRAM将再下修近 20% 幅度，并认为今年DRAM市场仍将是供过于求的状况。
       对此，华亚科高层表示，目前部分对于市场敏感的通路客户，已开始大量收货，从客户的订单量慢慢回温的情况来看，DRAM价格已经渐渐筑底，可望缓步回升。
       王安亚也指出，预期DRAM报价将可在本月底见到谷底，而在5月与6月持平稳定，今年DRAM价格高峰，将是在今年9-11月这段期间。
       此外，市场也相当关注，Vista效应对DRAM厂商今营收贡献度到底有多大，王安亚表示，一般微软的新视窗软体，市场消费者平均约有 6个月的观望期，接受度才会慢慢提高，因此看好从今年7月开始，Vista换机效应，将可渐渐发酵，而对DRAM大厂营收有所正面助益。
       在会中，王安亚也相当关切，未来华亚科80奈米沟槽式制程技术将占产能多大比重。华亚科高层表示，要等到今年6月董事会后，才能有一个明确的方向。
       对此，王安亚会后指出，80奈米制程相对90奈米制程相比，成本较低廉，如华亚科可以提高80奈米生产比重，获利成绩将可有所突破。
       此外，王安亚也针对今年与明年南科扩建12寸厂，是否会造成资本支出过于庞大而产生现金缺口，对南科高层发表疑问。南科高层表示今年第一期扩厂资金已经到位，明年第 2期扩厂资金，如发生资金不足，将考虑发行公司债方式募资，目前公司债的利率约2%，对南科来说相当划算。
       而针对两大DRAM厂华亚科与南科的股价投资评等，王安亚会后表示，维持先前看法不变，当DRAM价格景气回温后，华亚科的低成本优势，股价将有一番表现空间，但南科厂房多为旧厂，且营收贡献大多倚赖华亚科，因此较不看好南科未来股价发展。