库存调整近尾声 面板、IC设计业Q2转佳

库存调整近尾声 面板、IC设计业Q2转佳

     第二季向來是科技產業相當低迷的一季，不過今年就不大一樣，業者在第二季普遍都感受業績到比第一季成長的動力，主要在於第一季因為PC銷售太差，產生庫存調整，反倒是經歷第一季的庫存調整後，第二季業績倒是有漸入佳境的味道，而目前外資積極加碼佈局的重心已放在面板上。
    台積電第二季業績確定優於第一季，因此下游相關產業都將受惠，而使得業績回升的主要原因，在於高階訂單回籠，下游廠商也都會受惠，包括封裝、測試及封裝基板廠商第二季業績都將逆勢走揚。
    
     另外ＩＣ設計、網通、面板等產業第二季也不看淡，下游系統廠商則以ＮＢ產業較為看好，目前還未真正有起色的應該是DRAM，不過業者認為再跌空間極小。
    
     因此整體觀察第二季算是比預期好，不過也可能是第一季真的太差了，而對於下半年的看法，市場普遍認為，VISTA效應應該要逐步顯現，因此勢必要有一些成長力道出來，而法人最看好的族群還是在ＩＣ設計以及面板上。
    
     ＩＣ設計四月起業績轉強
    
     以往第二季是傳統淡季，不過因為歷經第一季的庫存調整，ＩＣ設計第二季也將恢復成長，目前成長最穩定的當屬聯發科(2454)，由於中國市場的需求強勁，因此手機晶片出貨相當好，對第二季的營收貢獻不少，至於揚智(3041)，預計四月起營收可望持續成長，主要在於ＳＴＢ新產品開始出貨，另外ＰＭＰ與ＰＣ ＣＡＭ等產品也有所斬獲。
    
     而聯電體系的ＩＣ設計公司，第一季的營收大部分都不好，不過四月起將可逐步恢復，包括原相(3227)、聯陽(3014)、智原(3035)預計四月起營收都會逐月上揚，另外消費性ＩＣ廠商，第二季本來就是旺季，包括松瀚(5371)、凌陽(2401)、創惟(6104)等廠商第二季也是進入傳統旺季。
    
     類比ＩＣ在外資的加持下，一線股領軍走強，而在業績部分，第二季廠商也看多致新(8081)引進廣達成為大股東後對業績幫助不少，致新表示三月以來，筆記型電腦市場需求即快速回升，四月持續成長，手機類比ＩＣ產品線也已達收成階段，四月將再創新高。
    
     至於立錡(6286)第二季受惠於大尺寸面板景氣谷底翻昇，其桌上型電腦與筆記型電腦面板用的整合型ＩＣ，除了原有國內大廠外，今年也正式出貨已認證的韓國大廠，估計立錡第二季業績將有不錯成長幅度。
    
     至於二線廠商的第二季業績也不錯，茂達(6138)第二季展望還相當樂觀，主要是去年開始跨入ＮＢ領域的ＰＷＭ ＩＣ出貨情況相當不錯，原有產品的表現也相出色，富鼎(8261)則在IR系列新產品可望量產下，第二季營收將續成長，點晶(3288)則在ＬＥＤ驅動ＩＣ有所進展，新增加的網路產品、ＧＰＳ，及手機用數位變焦ＩＣ等新產品線，也即將在第二季開始放量出貨下，第二季營收應可較首季出現不錯的成長，至於圓創(3298)新產品開發順利，預計第二季ＤＳＣ客戶出貨量仍持續走強。
    
     面板谷底翻揚氣勢強
    
     整體觀察台灣類比ＩＣ設計類股對第二季營運展望樂觀，加上外資主動調高族群本益比，而立錡、致新等高價一線股帶頭向前衝，對於二線廠商將有不小的示範作用。
    
     面板產業第二季的業績正式翻揚的機會不小，因此面板族群走揚契機不小，目前上游面板產業對於未來的展望，已經出現全面正面的看法，對第二季液晶電視面板價格緩跌、ＯＡ面板價格調漲，以及下半面板供不應求看法偏向樂觀，有利於面板族群股價走揚，外資也積極買進，推升面板族群股價。目前除十五、十七、十九吋資訊板缺貨外，寬螢幕液晶監視器面板需求更是大好，戴爾由二○Ｗ轉進十九Ｗ，導致十九吋寬螢幕呈現缺貨狀況，預估十七、十九吋與十九Ｗ等液晶監視器面板都可望有一至四美元的漲勢。
    
     另外十五．四Ｗ與十四．一Ｗ筆記型電腦用面板也因為產出減少，ＮＢ面板報價成功在四月起漲，一般機種價格上漲二美元，預估四月均價來到八九美元，十五．四Ｗ ＮＢ面板也因為供應吃緊的關係，預估可能也會出現漲價的空間。由於面板廠商減產效益已經產生，在資訊板價格走高、ＴＶ面板價格跌勢趨緩下，業者的獲利將逐步走高，使得友達、奇美、群創、華映、彩晶等面板廠商的股價都逐步走揚。
    
     另外相關零組件背光模組廠商也直接受惠，由於面板庫存消化近尾聲，終端業者提高面板庫存水位，部分資訊用面板供貨開始緊俏外，上游背光模組與擴散板等業者三月營運開始走強，由於面板需回升，且面板業者認為將逐月上揚，因此四月上游零組件廠商營收將明顯上揚，同樣是背光模組大廠的瑞儀(6176)，也認為第一季是營運谷底，從第二季起業績將好轉，對下半年的看法更是樂觀。
    
     至於主要供貨給友達的奈普(6255)，專攻ＮＢ背光模組，由於產品技術領先同業，在ＮＢ與小尺寸部的表現不俗。由於持續新增客戶，業績逐步走揚不成問題，輔祥(6120)則看好ＴＶ及ＰＣ相關背光模組出貨翻揚，業績將可逐季成長，背光模組原料供應廠華宏新技(8240)在擴散板等光學膜、機能材料等出貨增溫下，業績也看好。
    
     而在ＣＣＦＬ相關族群中，目前市場最看好的是ＣＣＦＬ連接器的瀚荃，瀚荃預期液晶面板(LCD Panel)產業供應鏈可望於第一季落底後逐漸復甦，目前接單明顯轉趨暢旺，電源驅動器(Inverter)連接器及冷陰極燈管(ＣＣＦＬ)連接器出貨都可望攀高，營收持續創高點，而其他和進的業績也逐步上揚。