价格再破底DRAM面临调整期 低库存效应 明后年获利可改善 外资近两月敲进力晶20万张

价格再破底DRAM面临调整期 低库存效应 明后年获利可改善 外资近两月敲进力晶20万张

       价格再破底DRAM面临调整期
       低库存效应 明后年获利可改善 外资近两月敲进力晶20万张
       在现货价不断破底的冲击下，DRAM族群股价弱势表现，不过，证券专家昨日表示，DRAM产业的最后调整期已经来临，明、后年获利可望改善，股价大跌一波后已具备投资价值。
       外资近两个月即买进力晶（5346）股票逾20万张，单是花旗环球一家外资就买超力晶达到30万张，累积三个月对力晶则买超达到50万张。
       现货通路商表示，今年VISTA效应叫好不叫座，现货市场的需求迟迟未见到，导致现货通路商提前建立库存后，反而在PC（个人电脑）旺季来临时现货市场出现多杀多现象，现货价格9月再次破底。但通路商连续杀出库存后，只要供需状况再次出现正向转变，在低库存效应下，标准型512MB的价格将很容易的见到快速反弹回1.7美元。
       法人表示，现在选择DRAM股投资正是最好时机，股价净值比仅有1.2倍，而且正处于产业景气状况最低迷的阶段，是采取价值性投资者的最佳标的。
       但在投资选择上仍须注意几项重点，一是公司现金流量，二是产业制程技术。目前DRAM价格对于DRAM厂会产生现金流出，若公司现金不足者，将会再这一波的竞赛中遭到淘汰，而同时制程技术无法继续推进的公司，也很难在下次景气来临时展现获利能力。
       分析师表示，季报将是重要检视时机，观察重点应摆放在注意现金部位的安全性。若市况持续低迷，DRAM厂连续两季大幅出现现金流出，将会导致明年的现金不足，资本支出将会受到大幅限缩，反而更有利于明年供给的有效控制，这对产业的调整来说反而未必是件坏事。
       在制程条件???，目前则以力晶最具优势，转进70奈米的速度最快，良率也最佳。同时，力晶也是台湾目前最大的现货供应商，但从7月开始也陆续将部份产能转为生产FLASH，预估到明年第一季将有25%（3万片）的产能转为生产FLASH，同时力晶也开始提高合约比重，预估到明年第一季，力晶产能在现货市场卖出的比重，也将由过去的75%，大幅将低为45%。