DRAM反弹前奏曲已响起?

DRAM反弹前奏曲已响起?

     DRAM族群这一季的基本面虽未出现明显变化，芯片制造厂的亏损压力仍大，但从外资法人的买盘有回流的现象，已逐步落底回稳，由于目前业者普遍看好明年第一季末以前，DRAM价格将会落底反弹，明年在Vista效应，以及NAND Flash新应用的带动，有抑制DRAM产能的情况下，DRAM市况都可望比今年好，对今年下半年以来，股价一路向下修正的类股而言，现在只等产品价格止跌，就有机会变身为强势族群。
    
     毫无疑问地，DRAM股今年下半年的走势乏善可陈，包括南科(2408)、华亚科 (3474)、茂德 (5387)、力晶 (5346)都跌破今年的低点，令投资人为之却步，但也正因为如此，何时类股会出现反弹契机，同样是市场关注的焦点，以目前DDR2 512Mb eTT颗粒每颗已触及0.8美元的历史新低价位，制造商等于是赔本在卖的压力下，一般预料，距离反弹的机会已愈来愈近。
    
     首先，可以从需求面来看，虽然表面看起来，供过于求是DRAM股这波的最大关键，但从今年整体下游NB业的出货畅旺，第四季仍成长可期，多数业者普遍认为，DRAM今年的需求其实并不差，只是在产能上，因为各家厂商90奈米制程技术日趋成熟，供给面也大举成长，导致价格比原先市场预期的跌幅50%更重，达到80%，在一年当中，快速重跌下，也酝酿反弹的时机将来得更快。
    
     其次是这一季，不仅是台湾DRAM厂可能持续出现亏损，国际大厂的亏损压力更大，近期已陆续传出减产声浪，大家也期待，只要有一家重量级大厂出面喊话，应该就会让DRAM价格止跌回稳，从近期奇梦达因为不堪欧元上涨带来的成本压力，减少欧洲产出比重，到台湾业者全部调降明年的资本支出，减缓扩充速度，整个产业为了终止赔钱的状态，早已开始面临调整脚步的趋势。
    
     当然，「春江水暖鸭先知」，台湾DRAM厂本季以来，股价陆续跌破每股净值，净值比普遍低于1，中长期的投资价值浮现，就看内外资法人的布局买盘何时进场，才是预测未来走势的重点，从上周末收盘，外资已陆续买超DRAM股来看，加上龙头力晶本周将挑战月线关卡的走势观之，可望是族群抢反弹的指标。
    
     以目前来看，DRAM股是有酝酿反弹的条件，不过，最终还是要回到基本面，若供应面未进一步减少，而DRAM价格持续走低，未如预期跟着走强，这波反弹也仅能视为小弹，操作上还是要谨慎。