TCL投资8.5代液晶面板生产线遭遇三重风险

    TCL集团从1999年杀入越南市场算起，2009年恰好是其国际化10周年。过去10年，TCL国际化的跌宕起伏，特别是被业界看作是国际化“失败案例”的两次跨国并购，令李东生感触良深。最近，他对媒体表示，“国际化是包括TCL在内的中国企业的必由之路，但是否要像TCL这样进行跨国并购是值得商榷的，因为跨国并购是运营风险最高的。”

    于是,李东生转换思路：攘外必先安内。他认为，“凡是国际化运营做得好的企业，如三星、索尼，其在本土市场往往都拥有绝对领先地位，TCL要想在国际化道路上走得更好，就必须在彩电、手机等主营业务上取得国内市场的绝对领先地位。”

    不难看出，李东生希望TCL能复制联想在中国市场的成功轨迹，其目标是在未来夺取国内市场多媒体和通讯产业的绝对“龙头”地位。情急之下，李东生和他领导的TCL集团作出了一个令业界震惊的决策，那就是联合深超共同投资245亿元在深圳建设华星光电8.5代液晶面板生产线。

    笔者认为,脱“险”不久的TCL又下了一着险棋。它至少面临以下三“险”：

    第一“险”是资金。在中国市场平板电视销售大爆发的2009年，TCL多媒体前三季度的国内销售收入同比增长了约40%，但其液晶电视在国内与创维、海信等主要对手的竞争没有占到上风。而且，全球金融危机也延缓了TCL多媒体和TCL通讯扭亏的步伐，东欧等国货币的贬值让TCL多媒体的欧洲业务继2006年重整后再次陷入了停滞，其北美业务也是直到2009年第三季度才实现了第一次盈亏平衡。

    问题还在于，经历了2006、2007年连续2年亏损，险些被退市的TCL集团（SZ，000100）,可谓大病初愈。2009年上半年只实现利润2.5亿元,同比上年减少49.33%。在这种情况下,要筹得巨资上马液晶高世代生产线，实非易事。但李东生认准的事，九头牛拉不回来。有两件事可窥端倪：一是2008年在惠州建设的液晶模组项目，其定向增发方案在股市无法顺利完成的情况下，TCL不得已多方筹措自有资金；二是由于没有得到机构投资者的认可，在去年4月完成的为液晶模组募资的定向增发中，李东生不仅自己倾囊而出,还动员其胞妹李海英“大出血”,共掏出超过4亿元巨款来参与认购。如今，李东生再度把身家命运与液晶项目绑在了一起，大有背水一战的决心和豪情。

    第二“险”是市场。液晶面板代数越高，说明技术水平越高，6代及以上的液晶面板生产线被称之为高世代生产线，它们才能生产出用于26英寸及以上的液晶面板。

    一直以来，掌握着高世代面板生产技术的三星、LG、夏普等，受各自政府的政策限制未能到中国建厂，导致2007年国产液晶电视集体败北，就是因为高世代面板生产线的匮乏。

    受此刺激和驱动，近年国内掀起了一股大干快上高世代面板生产线的狂潮。2009年年底，从南海、南京、合肥、昆山和北京等多个城市都陆续传来境外面板巨头要与当地政府合资共建高世代面板厂的消息。