莫大康：中芯为什么放弃成芯

近日有媒体报道中芯国际欲放弃成都工厂，该厂将转手全球半导体巨头德州仪器。

位于成都高新区的成芯半导体成立于2005年，是西部首座8英寸半导体厂，由成都工业投资经营有限公司、成都高新区投资有限公司共同组建，中芯国际托管运营。当初签署合作协议时，中芯国际曾表示，将在运营管理几年之后考虑回购成都工厂所有权。不过由于中芯国际的业绩不佳，一直未实施回购计划。而成芯自中芯国际接手运营以来，一直处于亏损状态，成都方面也希望将工厂转手出去。

与几年之前各级地方政府对于半导体的狂热相比，如今的冷静似乎作了180度的大转弯。成芯觉得中芯没有兑现过去的承诺，因为成芯没有实现盈利，而且未来的经济负担会越来越重。原先在地方政府指导下的各种贷款眼看到期，并且蕴含着巨大的风险，所以迫切要求中芯能兑现承诺，再收购回去。然而中芯好象也有理，原来的管理层已发生更迭，加上国际及国内的形势已发生很大的变化，成芯的资本投入几乎都是贷款，无实质性的投资，因此中芯认为成芯也有不到位之处。

日前传出TI欲收购成芯，或者由TI替代中芯来负责运营管理，但是该消息未经TI及中芯的最后确认。TI究竟如何打算？现在还不得而知，是作为独资公司在中国经营呢？还是替代中芯国际来管理成芯？

地方政府对半导体的热情下降

与几年之前地方政府对于半导体的热情相比，如今的态度已大幅转变。一则是经过实践发现半导体不太好玩，赔多盈少，俗话说“玩不起”；再有是比半导体易入门的新技术产业近期冒出很多，相比较投资少、门槛低，而获利可能更大，如太阳能、LED等。
分析为什么地方政府对于半导体的热情下降，可能出自以下原因。因为各级地方政府不断地启用大批有学识的年轻干部，他们也要显现自身的价值，寻找展示的机会。因此包括之前的半导体、现在的光伏、LED等，相比较而言，显然后者相对更易突破，业绩更加明显，已有的实例也证明这一点。所以，目前各级地方政府对于半导体的兴趣已大幅减少，仅有上海是个例外，而更多的地方政府把注意力投向多晶硅、光伏及LED。

中芯国际的“菱形布局”成为过去

全球半导体产业在05及06年市场需求上升，半导体投资明显增大，而当时的中芯由于扩张过快，资金链十分紧张。尽管银行系统已经给了中芯许多贷款，但半导体制造是吞金兽，几亿美元根本解决不了问题。在此形势下，一方面地方政府欲创造业绩，发展高科技，另一方面中芯欲进行所谓的“菱形布局”，而苦于缺乏资金，所以双方各有所求，一拍即合。中芯分别于05年及06年先后与武汉及成都地方政府达成合作建生产线的协议，当时张汝京曾沾沾自喜地认为他在中国创造了一个合作发展半导体的新模式。

然而全球半导体产业形势的变化超出了预期。由于中芯的全面扩张，在自顾不暇的前提下导致无法兑现之前的所有承诺，客观地说双方都没有把最坏的情况考虑进去。如今情况已出现新的变化，中芯在王宁国领导下开展工作，而王是个务实派，他一再声言，“只要是企业一定要盈利，否则无法持久。”因此在目前情况下，中芯为了尽快地扭亏为盈，显然包袱越少越好，因此中芯期望及早地脱手成芯也在情理之中。尽管目前尚未公布与TI合作的细节，但相信王宁国肯定会为成芯争取最好的结果。

由于至今未见到TI确认此事的报道，暂时还不清楚TI的驱动力在哪里？业界有人认为TI可能用来做MEMS。

分析中芯此举至少对于过去所谓的“菱形布局”提出了质疑，中芯国际可能要从“做大做强”转变到“做强做大”，也即首先要做强。尽管仅一字之差，反映的内含差别很大，而且两者都有一定的困难。对于王宁国来说，目前全球代工的大环境对于中芯十分有利，订单吃紧，可谓天助王宁国也。前段时间，中芯的股价已从 6.0美元涨到6.6美元上涨10%，反映外界对于王宁国的几步初始动作表示肯定，按王宁国的思路未来中芯国际的长远目标要争取全球代工第二。