风华高科高价收购亏损企业存疑

8月3日，风华高科发布公告称，为进一步做大公司半导体封装测试产业，打造华南地区半导体测试封装基地，同时为消除同业竞争，减少关联交易，公司拟以评估值为依据，以每股2.98元的价格分别受让广晟公司和广东省电子信息产业集团有限公司所持有的广东省粤晶高科股份有限公司（以下简称“粤晶高科”）35%和51%的股权，合计受让粤晶高科86%股权，交易金额为1.28亿元。

上述消息发布后，引起了中小股民的强烈反对，有股民认为，虽然风华高科强调粤晶高科现在是盈利，但事实上一直在亏损，用于收购的1.28亿完全可以再建一座不负债的新厂，风华高科高价收购亏损企业有“阴谋”。

为了进一步说明收购粤晶高科的必要，9月4日，风华高科发布补充公告称，公司战略目标是致力成为国际一流的新型电子元器件整合配套供应商。公司目前主业为元器件制造，而元件营业收入占比约为97%，器件收入仅占3%，公司要在元器件领域做大规模，必须在半导体器件领域有所建树。作为提升整合配套能力的一个重要环节，公司在2001年已介入半导体封装测试领域，公司所属肇庆风华新谷微电子有限公司（以下简称“风华新谷”）从成立以来，就被寄予厚望，但因各种原因，风华新谷的半导体测试封装规模偏小，未能达到公司计划规模。

事实上，投资者反对收购计划并非没有道理。据了解，粤晶高科的主营业务为半导体封装，在半导体分立器件产销规模居全国前十位，但其净利润在2007年达到顶峰1864.6万元后开始逐年下滑。2009年亏损1915.9万元，截至2010年4月，其主营业务收入亏损145.9万元。

有业内人士认为，有着重组题材的风华高科一直被市场看好，股价也稳步攀升。经过漫长的等待，公司公布的结果却让人大失所望——所谓的“优质资产注入”竟然是风华高科花费上亿元买入一家亏损企业，且注入的方式也不是定向增发而是现金收购，其结果大大偏离市场预期，而大股东也借机减持套现。

就此收购，上述业内人士认为，拟注入的粤晶高科是一家亏损企业，与“优质资产”相去甚远，公司有向母公司输送利益的嫌疑。