2012年全球LED TV出货增66%

        近日，美林证券第三度下修今年全球电视成长率预估值，不但电视产业今年出货呈现两位数成长的荣景不再，甚至还将较去年衰退3%，2012年也呈现零成长。其中居市场主流的液晶电视，今、明两年的成长率也仅有4%与7%。

        美林证券科技产业分析师禹东济指出，导致全球电视市场需求明显不如预期的四大利空，除了总体经济放缓外，还包括电视市场的高渗透饱和、缺乏颠覆性的技术、智慧型手机与平板电脑的替代效应等。禹东济预估，全球液晶、电浆、传统CRT、以及OLED电视总出货量，今年为2.41亿台，较去年的2.48亿台衰退约3%，明年则为零成长，2013年为2.57亿台，年增率约7%。

        其中居消费市场主流的液晶电视，自今年起成长率降至个位数，2011年至2013年的出货年增率分别为4%、7%、9%。

        LEDTV与3DTV则异军突起，成长迅速。LEDTV今年出货量预估为0.86亿台，明年可达1.43亿台，年增率达66%；2013年为1.91亿台，市场渗透率由今年44%，提升至明年的67%，2013年则为83%。

        从品牌厂的角度来看，目前日系大厂基于需求不如预期、日圆升值等因素，包括索尼、夏普、松下等，均对产业前景抱持较为保守谨慎的态度；韩厂乐金也预期第三季出货持平，仅三星估计将有突出的表现。

        此外，近期电视库存虽仅略高于正常表现，但预期若后续市场需求依旧疲弱，则库存议题将在第四季末受到高度关注。

        对于液晶面板厂而言，禹东济认为，虽然包括友达等业者，股价净值比已相对偏低，加上削减资本支出、以及非预期性的需求回温，将有可能带动短线股价上扬。

        不过面板厂第三季亏损可能将大于预期，且第四季获利恢复有限，禹东济表示，由于外在大环境的因素，加上产业面仍供给过剩，因此目前乐观看待电视产业仍嫌太早。 基于相关不利变因，建议投资人持续等待更佳的切入时机。