产业评论：台日竞合LED受创少受惠多

　　据台湾媒体报道，日本大地震LED受创少而受惠多，与日本厂属竞合关系，可望受惠转单效益；面板关键零组件若缺货，将成为LED背光出货隐忧。 上周LED族群先跌后涨，平均跌幅在2.6%左右，但日本核电厂危机激励节能意识，长期商机大，部分个股已止跌回升，晶电、华兴一马当先，周线收涨。

　　日本LED产业因未处灾区，受地震直接影响不大，但可能因限电与运输不便，影响出货，台湾LED产业与日本属竞合关系，台湾磊晶厂晶电、光磊、泰谷分别为丰田合成、日亚化、昭和电工代工，有机会受惠代工订单增加的效益。 此外，日本福岛核电厂意外，让全球正视核能发电危险性，提升节能环保意识，日本重建过程中，必将增加LED等节能产品的采购。

　　据分析，福岛核电厂事故造成电力短缺，估计缺口约20%,新建发电机组最快也要花上1年，预期“用省的”比较快，如此也激励政府对LED这类节能产品的需求。 此外，光磊为日亚化代工伙？？伴，去年代工订单占营收比重约15%,若按先前规划，今年代工比重将增加，估计占到2成以上，预料震后日亚化代工订单，增加幅度将超过预期。

　　光磊去年营收76.7亿元，年增超过4成，前3季每股盈余0.95元，较去年同期大幅成长13倍，法人估去年全年每股盈余上看1.2元。 今年前2月营收12.53亿元，年增20%,优于磊晶厂营收年成长。 光磊积极布局LED照明市场，日前与上海亚明灯泡厂策略联盟，切入中国LED照明市场，估计今年照明营收占比大幅成长。

　　为日系LED业者代工的还有泰谷，也接获昭和电工代工订单，泰谷表示，目前代工比重虽不高，但有机会逐月增长。 昭和电工总部位于东京，受地震影响较大，加上泰谷与首尔半导体合资修圆科技，负责LED的销售业务，如此将可跨越专利障碍，进入欧、美、日照明市场。

　　泰谷去年税后盈余3.6亿元，每股税后盈余1.5元，今年前2月营收达4.35亿元，年增55%,泰谷表示，3月接单金额已高于2月营收，因应LED需求大幅成长，泰谷今年上半年将月产能从6万片一举增加到10万片，扩产幅度约6成。

　　晶电为丰田合成代工，在日本供电不足与日圆升值之际，也有机会受惠转单效益。 不过今年晶电不用转单，目前产能已经满载，3月接单金额较2月估计有2成的成长。 晶电去年业绩创新高，税后盈余57.66亿元，年增2.3倍，每股税后盈余7.16亿元，将发放现金股利4.5元，远高于法人预期。