雷曼光电：LED显示屏市场面临恶性价格竞争

　　雷曼光电主要从事LED器件封装和终端产品应用（主要为LED显示屏），目前收入结构中LED器件占比60%、LED显示屏35%、LED照明5%.雷曼光电规划2011年LED照明收入占比提高到10%、LED器件将降至55%.

　　国内LED显示屏市场年销售额在100-130亿元之间，大公司在承接项目时一般指定用日亚和cree的产品，这两家企业占据国内显示屏用封装器件市场一半以上的份额。

　　雷曼光电依靠国庆60年大型户外显示屏项目的中标，已经积累了一定品牌效应，而雷曼光电产品比日亚、cree便宜50%,性能相差无几，未来在显示屏用Lamp LED器件市场将对日亚、cree形成进口替代。

　　产能弹性较大，SMD LED成主要动力：雷曼光电目前2010年合计封装器件产能9.6亿只，募投项目计划新增产能7.5亿只，在惠州完成。根据价值人生网和管理层的交流，雷曼光电实际产能扩张弹性很大，仅深圳本部的产能11年平均即计划扩张至2.5倍（预估届时年产能可达24亿只）。新增产能主要来自SMD LED器件，雷曼光电已经研发出用于户外显示屏的SMD LED产品，申请了发明专利。因为SMD LED封装技术是最近几年发展出的技术，所以国内企业和日亚、cree等在该领域技术差距不大，将是雷曼光电未来收入主要增长动力来源。

　　业内人士认为，雷曼光电是收入规模较小的LED封装企业，未来业绩弹性较大。但是目前客户结构并不能充分论证雷曼光电的竞争优势，需要密切关注雷曼光电新客户的拓展以及SMD LED产品的应用推广情况。