三安光电再融资逾佰亿 募投项目备受质疑

【高工LED综合报道】 【高工LED讯】三安光电在4月13日的最新公告中宣布了新一轮再融资计划。公司拟采取公开增发的方式募集不超过80亿元资金，增发股份数量不超过2.1亿股，不过发行价则尚未敲定。

本次募资将全部投向安徽三安光电有限公司芜湖光电产业化(二期)项目和安徽三安光电有限公司LED应用产品产业化项目，两项目合计投资总额为91.25亿元。
 
这已是三安光电借壳上市以来第三次再融资。2010年3月16日，三安光电发布定向增发预案，拟增发不超过5300万股(含5300万股)，且不低于2000万股股份，发行价格不低于55.77元/股，募集资金净额不超过29.8亿元，将全部用于公司全资子公司安徽三安光电有限公司，实施芜湖光电产业化(一期)项目。该项目总投资66.62亿元。
 
而2009年2月，三安光电公告，将向不超过10家的机构投资者非公开发行不超5000万股，募资不超过8亿元，用于天津三安光电的LED芯片产业化项目，增发价不低于12.44元/股。

募投项目备受质疑

关于启动本次增发的缘由，三安光电在公告中表述为“行业快速发展，公司需通过扩产来扩大市场份额及降低成本”。
 
三安光电三次高密度完成大规模的再融资，引起业内争议纷纷。
 
西南证券分析师马凤桃指出，三安光电上市后产能扩张相当激进。公司原本在厦门本部的年产能为50万片外延片和180亿颗芯片，三轮再融资投建的天津、芜湖一期、芜湖二期三个募投项目的设计年产能总计727.5万片外延片、2270亿颗芯片。
 
根据三安光电募集资金存放与使用专项报告中，2009年募投项目的天津基地已投产，却未达产，收入1.58亿元、净利润4010万元与当初增发预案中公司预估的11亿元收入和2.2亿元利润差距颇大。而2010年募投项目芜湖一期尚有26%的资金未使用，公司表示将在2011年里逐步投产。

2010年三安光电4.2亿元净利润中，计入当期报表的政府补助就达到2.53亿元，主要是芜湖市政府对公司购入的LED设备MOCVD机的补贴款。2011年至今，公司公告总计已收到政府补贴款7.88亿元。

公司频频再融资的同时，又收到巨额政府补贴，但目前逐步投产的募投项目尚未给公司业绩带来期望中的拉动。