联想今年或成全球最大PC厂商 利润率面临压力

       北京时间7月16日早间消息，联想有望最早在今年取代惠普登上全球第一大PC厂商的宝座，并由此成为第一家在全球科技行业登顶的中国企业。

　　联想的快速崛起凸显了中国科技企业近年来在世界舞台的发展势头。由于采用激进的价格策略、海外并购以及利用快速发展的国内市场，中国科技企业取得了飞速发展。但分析师也警告称，联想是以利润率为代价换来了市场份额的快速增长，同时该公司还面临着PC市场增速放缓以及平板电脑市场竞争白热化的挑战。

　　香港资产管理公司Avant Capital Management执行董事黄维杰(Frederick Wong)表示：“联想成为全球第一大PC厂商只是时间问题，如果它在今年晚些时候实现了这个目标，也不令人感到意外。”该公司持有联想的股票。但黄维杰同时指出，平板电脑领域的竞争加剧以及PC市场前景黯淡可能会让联想面临很大压力。

　　联想在2011年第三季度跃居全球第二大PC厂商。根据市场研究机构IDC的数据，联想今年第二季度的全球市场份额为14.9%，仅比惠普少了0.6%，后者为15.5%。另一家市场研究机构Gartner的数据显示两家公司的差距更小，联想的市场份额只比惠普少了0.2%。

　　在另一个科技行业，外界普遍预计目前身为全球第二大电信设备厂商的华为2011年的销售额便已超过爱立信。然而，鉴于全球电信行业投资增长放缓、手机行业竞争激烈以及在美国市场的业务开拓遇到了重重障碍，华为的未来发展被束缚了手脚。

　　联想的迅速崛起得益于去年收购德国个人消费电子企业Medion、与NEC组建合资公司以及在2005年收购IBM PC业务。由于市场分额增长，联想受到投资者的普遍看好，其股价今年已经累计上涨了16%左右，涨幅超过了惠普、第三大PC厂商戴尔和第四大PC厂商宏碁。

　　汤森路透的数据显示，联想目前的市盈率为12.5倍，在全球五大PC厂商中高居第二，也远远高于惠普的4.6倍。但是，联想的利润率却非常低。汤森路透数据显示，联想第二季度运营利润率仅为1.4%，远远低于惠普的7.4%和戴尔的6.2%。

　　IDC驻香港分析师张佑菖(Dickie Chang)说：“惠普、戴尔和宏碁在PC领域的竞争中均改变了策略，联想现在成了注重销售而非利润率的代表。”联想面临的另一个风险是全球PC市场以及世界经济增长放缓，其中就包括联想的大本营中国。数据显示，中国占联想总营收的比重达到42%，其中绝大部分来自于PC销售。

　　今年第二季度，全球PC出货量增速大体持平，连续七个季度保持0至5%的低增长。派杰在一份研究报告中说：“我们仍然对联想的市场份额增长持乐观态度，但是绝对增长肯定正受到整个PC市场低迷的消极影响。”派杰授予联想股票“弱于大盘”(Underperform)的评级，目标股价定为5.7港元。

　　分析师预计，随着微软新一代操作系统Window 8的上市，今年PC行业总体需求可能上升，但由于这款操作系统是面向笔记本电脑和平板电脑设计，来自平板电脑领域的竞争将会升温，而这不是联想实力最强的领域。

　　日本瑞穗金融分析师查尔斯·帕克(Charles Park)预计，今年全球PC市场的增幅仅为3%。除了全球PC市场低迷外，联想平板电脑乐Pad还将面临诸多新产品的竞争，包括亚马逊第二代Kindle Fire和新iPad，以及谷歌Nexus 7和微软Surface。