电子元器件行业2014年中期热点探寻与策略分析

  2014年中行业前景判断:
    受IPO重启等因素的压制,市场做多情绪受到影响,电子元器件板块相比年初并没有太大涨幅,且估值水平与年初相当。下半年电子行业传统旺季来临,新产品发布的时间逐步临近,投资者对于电子行业的热情有望被重新引爆,我们对下半年的行业前景保持乐观的判断。

    行业热点探寻:
    LED行业:LED渗透率逐渐提高,商用及公用市场稳步扩大。产业景气度持续健康,下半年LED企业业绩仍将相当亮眼。LED是业绩最为确定的子行业。我们持续看好LED芯片和封装企业中的龙头。
    智能家居:千亿级市场大门打开,智能家居行业全面发展。中国将会是第一大市场,在试图抢占先机的家电、通讯、软件厂商中,我们看好从智能电网业务和楼宇安全产品切入市场的企业。
    集成电路:《国家集成电路产业发展推进纲要》正式颁布,对集成电路行业无疑是一针强心剂,为摆脱大量进口集成电路产品的窘境,国家投入必定是长期坚定的。我们看好芯片设计与封装的长期发展。
    移动智能设备:苹果下半年新品密集发布,预计iphone6销量超越iphone5s。三四季度利好苹果产业链内供应商,我们认为金属构件、外观件制造商和高端摄像头、指纹识别设备制造商的表现值得关注。
    可穿戴设备:穿戴设备概念深入人心,运动健康类产品出货量大幅拉升,利好蓝宝石盖板、FPC、电池、摄像头等产业。我们认为处于萌芽期的可穿戴设备市场规模将高速增长。

    行业评级与投资策略:
    尽管下游终端竞争更加激烈,但行业估值已经回落到更合理的位置。国产化趋势下的子行业需求提供了更多值得挖掘的机会。我们维持电子元器件行业的“看好”评级。
    建议关注智能家居行业具有特色的东软载波(300183)、集成电路封装行业具备核心竞争力的华天科技(002185)、受益于LED行业景气度回升的龙头企业三安光电(600703)和聚飞光电(300303)、受益于移动智能金属化的长盈精密(300115),和触摸屏巨头欧菲光(002456)。

    风险提示:

      宏观经济低于预期导致消费电子需求增速放缓;
      零部件技术更新较快造成技术替代;
      IPO重启对中小市值个股的影响。

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