“股神”巴菲特总结50年投资经验

“股神”巴菲特总结50年投资经验

　　股神巴菲特在伯克希尔-哈撒韦公司网站上公布2015年致股东公开信，2015年是巴菲特执掌伯克希尔50周年，除了常规的2014年报外，巴老在信中还对未来50年的公司进行了展望。还有他总结个人50 年成功的投资经验。

　　巴菲特致股东信是对以其为核心的现任管理层执掌伯克希尔-哈撒韦公司50周年的系统总结和梳理，是对其成功与失误的客观分析。其成功投资经验对全球投资者启发很大。

　　巴菲特在资本配置方面的灵活性值得所有投资者借鉴。巴菲特愿 意将大量资金投入到不直接控制的企业中，这使得他的公司与某些企业相比具有了强大的优势，因为那些企业只愿意投资于能直接经营的产业，从而捆住了自己的手 脚。巴菲特对直接经营和财务投资的灵活姿态为资金的妥善使用加上了双保险，汹涌的伯克希尔现金流总能找到用武之地。他传统投资的四大公司就是坐享其成的范 例：美国运通、可口可乐、IBM和富国银行。

　　巴菲特在信中的一段话值得所有投资者沉思：对于伯克希尔来说，我们宁可去参股一家伟大的企业，也不愿意去绝对控股一家泛泛之辈。所谓宁要鲜桃一口，不要烂杏一筐。

　　《CNN Money》从中整理出4 大建议，你或许无法像巴菲特那么成功，平均年获利达21.6%，50 年获利超过1.8 万倍，但至少有机会大幅改善你的投资收益。

　　建议一：美国最好的日子还在后面

　　还记得2008 年最低迷的时刻，人们因害怕纷纷售出持股，从那之后，股市反弹了200%。巴菲特及他的搭档Charlie Munger 照例抓紧机会，捡了不少便宜货。当然，他们是亿万富翁，更能负担得起这么做。但这对所有投资人来说，仍是宝贵的一课。

　　在2015 年，股市已经来到高档，人们有更多担心的理由，但巴菲特这么认为：“查理和我总是觉得，我们要押注，美国最繁华的日子肯定非常接近。”悲观的人们总是谈着 美国面临的各种困境，但巴菲特认为，没见到有人因此要移民离开美国(有的话也是很少数)，他相信美国的好日子还在后头。

　　建议二：如果长期投资，股市并没有人们想像的高风险

　　股价可以像云霄飞车，在糟糕的时刻动辄让人损失10-20%，押错宝还可能投资归零。不过，巴菲特花不少努力，希望让投资人了解，建立长期的、分散的投资组合，可以避开这些高高低低的困扰。

　　巴菲特强调，分散投资美国公司，比投资美国国债更加安全。即使之前曾经在半个世纪中，出现经济大萧条及两次世界大战，这段历史未来也可能重覆，这样的看法还是正确。

　　巴菲特认为，一些错误的做法可能有机会伤害股票获利潜力，像是提高风险、频繁交易，想要帮市场定调，多样化不足、支付较高及不必要的费用与佣金给经理人及顾问，以及借钱买股，就长期来看都在伤害股票获利。

　　建议三：别听“专家”瞎扯

　　顶尖策略师现在怎么看市场?谁理他!巴菲特认为，市场上什么事都可能发生，没有任何顾问、经济学家，包括他本人在内，可以准确预测。专家可以丰富你耳边的噪音，但无法填满你的腰包。

　　建议四：要果决

　　有时候，你知道该做正确的事，但行动太慢。

　　即使是巴菲特，也会犯这种错误。比如，他在投资英国超市连锁店Tesco 时，就犯了错误。2013 年，巴菲特已经感觉公司有状况，并售出1.14 亿股，实现4300 万美元获利。但他慢吞吞未动作，2014 年，Tesco 问题恶化，坏消息接踵而至，巴菲特看到厨房有蟑螂但未行动，结果，他的亲戚就会跟着来。巴菲特最后还是被迫完全出脱，总损失超过4 亿美元。

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