6折!攻入苹果供应链?欧菲光贱卖闻泰“捡漏”之谜

来源:华强电子网 作者:June 时间:2021-03-30 18:16

苹果供应链 欧菲光 闻泰

今天,闻泰科技公告,已与欧菲光于昨日签署了购买协议,拟以现金方式购买欧菲光持有的广州得尔塔影像100%股权以及江西晶润光学拥有的与向境外特定客户供应摄像头相关的设备,交易作价合计为24.2亿元。

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“果链”事件疑点浮出水面

换言之,这表明大家之前热议的欧菲光剔除“果链”事件的主体去留问题,如今确实找到接盘侠了。

其实早在农历新年前,欧菲光就因此已频频被传要“卖厂”,经历股价异动风波之后,其后也发布了相关公告,透露了目前的确拟筹划出售相关子公司的全部或部分资产。

再后来,闻泰科技披露了已与欧菲光签署了相关的收购意向协议,接盘方开始崭露头角,的确不是之前盛传的立讯精密、比亚迪、蓝思科技、领益智造等其他有意竞购的公司。

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半个月前,事情终于有个最终交待,欧菲光公告境外特定客户计划终止与其相关采购关系,不再取得现有业务订单,这个特定客户不用说也知道是指谁了。

实际上,欧菲光自从被列入实体清单后,已屡次被传将被“剔除”苹果供应商名单,其也一直就此进行各项努力和申请,但直到本月中旬前还是没有承认被踢出“果链”的。

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对于这种突发情况,在不明群众看来,就比较尴尬了。毕竟,闻泰科技不久前才签署了收购意向,如果因大客户流失,订单终止带来的影响,双方肯定是需要重新评估的,也要对相关设备等资产进行减值测试,仍存在较大不确定性,说不好闻泰甚至放弃收购了。

不过,价钱合适的话,一切可以好好谈,包括收购后的后路问题,闻泰与欧菲光、“境外特定客户”应该是进行了一系列的持续沟通磋商,这些细节值得大家细味。

“黑天鹅”或让欧菲光再加亏损

实际上,编者据此前经欧菲光公告初步估计,目前上述相关设备资产账面价值就已不少于 32 亿元,再结合此前《收购意向协议》定价方式,计算约为40亿元左右,因此,综合大概粗略能估算到此前拟收购价格应该是35-45亿左右。而欧菲光最终以24亿元的价格抛售,大概也是在6折左右,几乎腰斩,这折扣实在是非常给力了。

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不过,即便如此,编者也认为,闻泰科技选择在上述敏感阶段收购,估计也是大概能猜到欧菲光的摄像头模组业务,日后在苹果供应链的去留问题,所以提前抛出了橄榄枝,希望到时来个低价“捡漏”。甚至祈求尽快取代欧菲光成为苹果的前摄像头供应商,包括对后摄像头供应的推进。

闻泰能否直接供货苹果?

各方消息显示,闻泰科技或早已经进入苹果供应商名单,已经拿到相关资格,而这也是闻泰科技此次积极收购欧菲光资产的前提。但最终能否向苹果供货还需要有一道关键流程,具体到产品,例如前摄、后摄还需要做NPI导入(新产品导入)。

换言之,闻泰对于苹果的订单业务,是需要重新认证的,闻泰在完成资产交割后需要重新申请,再进行认证。

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不过,编者认为,鉴于此前有做好一些磋商准备,闻泰的导入环节在特定客户的支持下,确定性也是比较高了,预计前摄很快就能恢复供货,而一切顺利后,完成股权交割后几个月内,重新取得海外特定客户订单还是希望较大的。毕竟,按照苹果供应链运作方式,供应链之间的兼并重组都是其背后推动的。

另一方面,闻泰科技旗下安世半导体也是苹果iPhone功率器件供应商,所谓近水楼台先得月,闻泰此次再收购欧菲光相关业务资产以向苹果供应摄像头,也是为了是要扩大苹果公司业务,成为的苹果主力供应商之一。

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小结:

“果链”事件一直以来关注度都较大,在多方推动下,这块优质的资产最终被闻泰科技捡了个便宜,想必当中也作了许多割舍,包括很多不为人知的内幕。

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不管如何,闻泰此时还选择出手,看上“果链”的光芒仅是其一,也是为了自身短板考虑,希望从产品集成业务向上游产业链战略延伸拓展,跻身摄像头模组业务的主流供应商阵营,抓住 5G、IoT、智能汽车领域需求快速增长的发展机遇。

届时,也能够全面统筹安世集团半导体业务板块,构建全产业链客户服务能力,促进其业绩长期可持续发展。



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