三星、海力士增产 DRAM供过于求更严重瑞银 调降力晶、茂德评等

       瑞银证券昨日调降DRAM类股的评等，将力晶（5346）、茂德（5387）的评等从买进调降到中立，认为在三星电子和海力士增加DRAM产能的情形下，今年DRAM产业供过于求的情形，比原先想像的严重。
       外资对DRAM类股的看法多空分歧，包括花旗环球和美林证券在三月初都先后调升DRAM类股的评等，认为DRAM现货价格已经接近底部，首选的个股都是力晶，美林证券还将力晶的目标价上看30元。
       不过，瑞银表示，由于三星电子将8%到10%的的NAND产能转到DRAM，海力士新的产能开出也比市场想像的更快更成功，第一季就已经将50%的产能转到80奈米制程。
       另外，第一季的个人电脑淡季情形表现虽仍属正常，但是DRAM的需求与个人电脑OEM代工业的期望仍不相符，加上DRAM的订单也被延后，整体气氛对DRAM厂商不佳。
       在平均销售价格方面（ASP），第一季的DRAM价格下跌幅度比市场和瑞银预期的都还要大，且该券商认为，DRAM价格第二季还会持续下探，虽然第三季会小幅回升，但是幅度不大。
       瑞银证券将力晶今、明两年的每股税后盈余分别调降35%、45%，至2.5元和2.24元，也将目标价从27元下调到22元，评等降至中立；另外，茂德今、明两年的每股税后纯益也分别被调降31%、26%至2.53和2.56元，目标价从18.5元下调至13.5元。