摩托罗拉半导体积重难返

摩托罗拉半导体积重难返

     (华强电子世界网讯) 几天前，摩托罗拉发布了第二季度的财务报告。由于分拆半导体业务的费用近乎天文，大幅抵消了销售业绩的优异表现，因此第二季度摩托罗拉的亏损额高达2.03亿美元。更为不利的是，摩托罗拉分拆半导体部门后，选择在当前股市低迷的环境下公开募股，无疑大大增加了风险因素。处于内忧外患中的摩托罗拉半导体，将何去何从？
    
    　　

    
    　　在第二季度的财务报告中，摩托罗拉的销售增长依然非常强劲，公司销售总额为87亿美元，比去年同期的61.6亿美元上升了41%，高于业界预测的85亿美元。其运营利润为8.45亿美元，大大超出了华尔街的预计，比去年同期的1.71亿美元经营利润增加了近5倍。但由于半导体业务分拆出去成立独立的Freescale公司，公司共承担了8.98亿美元的费用，因此产生了2亿美元的亏损，每股净亏损9美分。
    
    　　尽管摩托罗拉半导体业务在2003年的销售额为58亿美元，最近几年也一直在进行"瘦身运动"，但在来自世界半导体联合会的调查表明，2003年的全球半导体公司销售排名中，摩托罗拉还是跌出了前十名的行列。
    
    　　而在同期，英特尔、三星电子、东芝、ST、飞利浦等芯片厂商，销售额都获得了增长，相比去年同期，最高的上升了27%，少的如庞大的英特尔也提高了3%。唯独摩托罗拉下降了5％。而在1985年，摩托罗拉还是世界第三大半导体公司，1995年时，在全球半导体公司中排名仍是第五。在过去的几年内，这一部门始终处于亏损状态。
    
    　　3月8日，摩托罗拉公司宣布将关闭其位于新加坡、香港和台湾的芯片设计部门，并将这部分业务重心转移至中国和印度。摩托罗拉发言人表示公司的这一举措是为了进一步降低运营成本，以及更好的满足用户的需求。
    
    　　专业人士分析，自从摩托罗拉前任掌门人克里斯托弗o高尔文辞职以后，该公司的主要工作重心就放在削减开支方面，将研发设计部门转移到一些工资水平相对较低的国家正是这一战略的体现。
    
    　　应该说，摩托罗拉全球芯片业务的布局，已经开始向中国倾斜，但是为何还要出售天津的芯片厂给中芯国际?这一反常的举动留给业界许多想象空间。事实上，中国是摩托罗拉全球芯片业务最重要的生产基地和终端市场，收入已占其全球业务的近一半。
    
    　　天津工厂是摩托罗拉全球最大的生产基地。然而，近几年美国和日韩等全球半导体巨头纷纷进军中国市场，英特尔、IBM、索尼、NEC等芯片巨头都加大了在中国的生产研发，竞争已经非常惨烈。
    
    　　自2001年投产以来，摩托罗拉的产能一直未达到最初预定的生产目标，一直处于亏损状态，目前几乎处于闲置状态，只能进行小批量生产。在这样的不利情形下，摩托罗拉不得不把天津厂割肉，而中芯国际急于收购其他芯片公司扩大产能，双方如此迅速地达成收购意向也就不难理解了。
    
    　　然而，对于任何一家跨国公司来说，出售其属下的业务部门，都是一件极其痛心的事。半导体业务一直是摩托罗拉的核心业务之一，也是其称雄全球通信市场的坚强支柱。摩托罗拉之所以出售天津的芯片厂，除了割掉自身不良业务的谋虑，也有换来中芯国际的优良股权的考量。对于业绩一向卓著的摩托罗拉半导体而言，现在竟然要主动靠吸纳竞争对手的股份来维持自己的业绩，多少给业界人士一种日落西山的感觉。
    
    　　

独立分拆倍受考验

    
    　　7月15日，在当日尾盘收盘后，摩托罗拉如期发布其Freescale半导体部门的首次公开募股(IPO)价格。7月19日，摩托罗拉最终敲定了每股13美元的公开发行价格。事实上，该IPO的价位比最初设想的缩水了三分之二。摩托罗拉选择在当前这样一个飘忽不定的市场环境下公开募股，明显不是最佳时机。对于致力于把半导体业务分拆的摩托罗拉而言，它将面临IPO之后的重大考验。
    
    　　事实上，早在去年12月摩托罗拉就有了分拆半导体的打算。应该说，短期内摩托罗拉在芯片业务上的调整收到成效。今年第一季度的财务报告显示，摩托罗拉半导体产品部门的营业额达到14亿美元，比去年同一季度增加了21％，而去年同一季度则亏损了1亿2100万美元。但是长期来看，这样的做法明显是急功近利了。出售天津芯片厂不仅影响了摩托罗拉在中国的业务，而且对其在全球芯片市场的布局非常不利。
    
    　　业界人士分析，如果分拆在两年前进行，现在的结果可能会非常不一样。目前的国际市场上，摩托罗拉可以很容易地找到代工企业提供所需要的半导体产品，而且成本会更低，因此完全没有必要高估分拆半导体业务对摩托罗拉的影响。事实上，市场对这个决定的反映是非常积极的。
    
    　　从企业当前的财务报表看，拆分半导体业务确实能够带来立竿见影的效果，但是没有半导体业务的摩托罗拉也就失去了在芯片领域继续发展的可能。而作为几乎所有电子产品的心脏，芯片过去是摩托罗拉作为一些手机及家用电器的上游供应商的主打产品之一。
    
    　　此次摩托罗拉半导体部门的IPO，在美国股市上的疲软表现已经渐渐显出端倪。事实上，即使当前的半导体市场没有想象的那样糟糕，那么摩托罗拉Freescale部门的此次IPO在短期内可能也无法吸引投资者过多的关注目光。事实上，Freescale上市后只有30％的股票是向外界开放的。而且，这其中的股票还分为两种等级，不同等级的股票拥有不同的投票权。根据协议规定，每股摩托罗拉股东所持有的股票的投票权相当于5股Freescale股票的投票权。
    
    　　也就是说，Freescale上市成为一家独立的公司后，摩托罗拉仍控制着其92％的投票控制权。在拥有如此绝对控制权的情况下，Freescale已经同意，在没有得到摩托罗拉的许可下，公司不会购买或变卖任何价值超过1亿美元的资产。
    
    　　应该说，摩托罗拉分拆出半导体业务，把半导体部门独立成一个新公司，对于其拥有自己独立的市场和品牌，专注于通信芯片和集成电路产品是有利的。而且是通过资产重组独立上市，改善现在的现金流状况，上市圈来的钱也可以投入到芯片的研发。
    
    　　事实上，把芯片业务分拆独立上市，虽然面临短期内的IPO风险，但是这对于摩托罗拉来说并不是最困难的。最重要的是，如何在不断萎缩的芯片市场扩大自己的市场份额，才是摩托罗拉的高层们急待解决的问题。按照现在积重难返的运营情况，摩托罗拉的半导体业务前景绝对不容乐观。
    
    

欢迎投稿和提供新闻线索，欢迎您的建议或批评。
     电话:0755-83687741 E-mail:hfq2001#hqew.com