券商担忧：中芯与台积电和解将可能导致亏损

     (华强电子世界网讯) 自公布中芯国际与台积电的专利权案和解消息以来，受此刺激该股今天涨6.0%，至1.59港元。原订于1月29日公布04年度全年业绩，因公司需研究有关台积电的和解协议，对去年第四季及全年的财务所构成影响需延后四至六周公布，由此，证券机构对中芯前景的看法不一，但共同表示对其05年盈利能力的担忧。
    
    　　麦格理证券表示，虽然双方就侵权达和解协议，有助消除短期的不 明朗因素，但长远则对中芯的财务状况构成深远影响，削弱其竞争能力。假设中芯每年支付3000万美元的专利费用予台积电，估计其2005年的经 营利润率将由3.8%，下降至1.5%，同时05年更有可能亏损，该行原先估计中芯今年盈利达3700万美元。
    
    　　麦格理表示，中芯目前正评估和解协议对集团的财务影响，预计于四至六周内会有结果，该行认为，有关事件将会令中芯在今年首季的经营利润率，由去年第四季的1%，大幅下跌至 --13%，并将净亏损4000万至5000万美元，该行予中芯国际“逊于大市”评级，目 标价1.15港元。
    
    　　券商野村称，中芯05年第一季度的前景并不看好，收入可能较上季下降18%。对于上半年来说，风险包括DRAM晶片的风险、300毫米晶圆的优质成品率下降，并且遭遇需求疲软。但认为中芯股价近期可能受到专利权案和解消息的支持。
    
    　　虽然有关诉讼案的不明朗因素消除为利好消息，但大和对中芯国际2005年第一季度的收入预期感到失望，预计中芯2005年第一季度将出现亏损，将6个月目标价从2.15港元下调至2.06港元，但维持2级评级。成交额较低，为6720万港元。
    
    　　德意志银行则估计，中芯2005年全年盈利不超过4700万美元，如果中芯把支付台积电的费用在损益帐上反映出来，则2005年盈利将减少近64%。
    
    

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