联发科毛利率可望于第2季触底

联发科毛利率可望于第2季触底

联发科（2454）第1季财报除了每股获利有机会上看10.02元具可看性外，法银巴黎证券半导体分析师陈慧明指出，随着平均销售价格（ASP）较高的杀手级产品「MT6253」占整体手机IC出货比重，由3月12％至15％，上升至第2季20％至25％，第3季甚至有机会上看40％带动，毛利率可望于第2季以56％触底，第3季起逐季回温。

联发科第1季财报之所以备受外资圈期待，主因陈慧明预估每股获利将上看10.02元，比彭博所预估平均值8.64元要高出1.38元。此外，包括营业费用占整体营收比重约25％、整季手机IC出货上看1.2亿颗等，也都极具水平。

至于联发科第2季营运展望，陈慧明预估，受惠中国市场传统旺季带动，营收仍可持续成长6％，除了出货规模持续扩大外，去年下半年被市场喻为「杀手级产品」的MT6253大发威，预料才是联发科突破重围关键。

陈慧明预估，MT6253占整体手机IC出货比重，预计将由3月12％至15％上升至本季20％至25％，第3季甚至有机会上看40％，主因AD-MuxMCP（128MNOR-Flash/32MPSRAM）缺货问题可马上获得解决。

由于MT6253价格短期内可望攀升，陈慧明预估第2季MT6253的ASP将达4.6美元，比MT6225的4.3美元与MT6223D的3.5美元要高，在MT6253出货比重不断拉高、低阶的MT6223D出货将从第2季起大幅滑落的带动下，联发科毛利率可望在第2季以56％落底，之后将逐季攀升，第3季与第4季预估将分别为56.3％与57％。