中芯国际出现10年来最大年度亏损

昨日公布的中芯国际2009年财报显示，该公司去年销售额同比下滑20.9%至10.7亿美元，净亏9.6亿美元。

同样在昨天，中芯国际的对手台积电公布了今年首季财报，净利润高达10.5亿美元，毛利率则是中芯国际的4倍(去年中芯国际平均毛利率10%左右，台积电为40%以上，今年一季度台积电为47%)。两相比较，尽管并非同期数据，但中芯国际想要超越对手，差距显而易见。

巨亏之下 管理层为何“欣然”

中芯国际将亏损主因归为去年整体出货减少14.6%。但这显然属于“粉饰”。《第一财经日报》记者仔细查阅其财报发现，事实上中芯国际巨亏有三大原因：毛利较低、败诉赔偿金已计入、现任管理层采取了积极的财务手段。

数据显示，中芯国际的产品平均售价去年同比降低7.5%，单价已不足800美元，而台积电仍在1000美元以上。同时中芯国际去年支付给台积电的2亿美元赔偿金，几乎等于中芯国际年度总营收的20%。

对于积极的财务手段，中芯国际首度在财报中称，旗下成都、武汉两座工厂的托管费用为“长期未收回的应收账款及相关坏账”，并为之拨备了大约1.15亿美元。而之前中芯国际曾把这些作为“收入计提”。“这部分费用，中芯国际很长时间一直没拿到。公司总裁兼CEO王宁国很谨慎，他认为应该将不确定性消除。”消息人士对本报说。

值得注意的一个细节是，面对大亏局面，财报开头，中芯国际竟用了“欣然宣布”一词。上述消息人士表示，这反映了以王宁国为主的中芯国际新任管理层的一种心态：在诉讼、组织调整结束后，将重大包袱与“不确定性”计入2009年，等于为2010年实现季度赢利创造条件。“这么做，今年业绩可以显得比前任好。”一位业内人士在电话里告诉记者。

但中芯国际新的管理层显然继承了张汝京(公司创始人也是前任总裁)两年来打下的基础。2008年初，张汝京停止了中芯国际旗下北京工厂存储芯片代工业务，强化大陆本地客户。这一动作去年终于释放。财报显示，中芯国际去年明显受惠于大陆市场，这里已贡献了中芯国际20%的收入。而去年新增的74名客户，也大部分位于大陆市场。

中芯国际在财报中称，产业“谷底已过”，但仍将继续严控资本开支，并强调2010年整体运营很乐观。这大概也是公司管理层在巨亏之下“欣然”的一个原因。