看LED投融资：行内冷静 行外燥热

“如果说，企业的诞生和从零到一的初步发展与行业态势和市场需求密切相关，更多的是得益于企业领导者的魄力、勇气与智慧。那么，企业的腾飞和从一到十的跨越式能级转换，总是和投资人、金融伙伴的火眼金睛和点石成金魔术师一样的非凡能力是分不开的。”中国光学光电子行业协会秘书长王琳在2010北京国际光电周LED产业发展及投融资论坛上说。LED产业发展应该说正是到了这样一个企业腾飞、跨越发展的时期。因此，LED行业受到各方资金的关注也就不足为奇了。但什么样的企业才会得到资金的青睐?企业在众多投资中又会如何选择投资人?
 

　　工业和信息化部电子产品司副巡视员关白玉

　　保护投资者利益是政府的责任 无效投资是对社会资源的浪费
 

　　随着国内LED技术进步步伐的加快和产业规模的迅速扩大，我国已经成为半导体照明产业发展最快、潜力最大的地区之一。目前，我国已经初步形成了珠江三角洲、长江三角洲、北方地区、江西及福厦地区四大照明LED集聚区。

　　我们鼓励发展具有广阔市场前景和明显节能优势的LED产业，希望多渠道资金进入到这个行业，这对推进产业发展是件好事，现在我们看到大家都已经充分认识到发展这个产业的重要性和必要性，在资金的投入方面，也具有很高的积极性。欣喜之余，我们也注意到近期有投资过热的趋势，存在明显的盲目性。为引导LED产业健康、科学、有序的发展，保护好投资者的利益，需要做好谨慎分析。作为政府部门，应该使大家在了解LED产业的发展规律、发展特点、面临的风险、应对的措施基础上，给大家提供更多的信息，做好产业发展的部署，做好投资策划，做好企业的运转，能够使企业在市场上获得好的经济效益，在激烈的竞争当中具有较强的竞争能力。

　　作为一个企业，它的社会定位应该是为社会创造财富，要获得好的经济效益、要赚到钱，真正的投资风险在于能否赚到钱。政府有责任保护投资者的利益，有责任对我们了解的详细告诉大家，规避风险。

　　当前，作为饯行科学发展观、发展低碳经济、以节能环保为原则进行经济建设，已经成为业界的共识。但是对节能减排的理解，我们还需要作更进一步的深化，节约资源是我们实践科学的发展观的重要内容，我们所说的资源是综合性的资源，要用节约资源的理念做好低碳节能减排的工作。如果投资回报不够好、企业不赚钱，对节能减排来讲，无论是从宏观还是从微观来讲都是一种浪费，成为无效的投资。在这方面，也希望我们能够有一种更深的认识。

　　为了推进LED产业健康、科学、有序的发展，在继续做好有关工作的基础上，我们下一步的工作是：要做好“十二五”LED产业的发展规划;研究制定产业政策，为产业发展营造良好的政策环境;建设以企业为主体的技术创新体系;制定好相关技术标准;加强产品检测机构的建设和完善，建立知识产权等公共服务平台;加强产业链的互动，促进产业链的协调发展;积极推进LED在各领域的应用。

　　鉴于LED产业发展涉及多个部委，在工作的方式方法上，我们将采用部委联合、部内司局联动、与地方主管部门联手，采用产、学、研、用相结合的方式，充分发挥相关中介机构、行业协会等的作用，共同推进LED产业发展。

新恒基国际集团副总裁、江苏稳润光电总经理兰有金

　　LED产业的“馅饼”和“陷阱”
 

　　所谓“馅饼”其实就是机会。全球LED产业发展迅速，保持较高的符合增长率。过去的十年，大概有20%的增长，未来三五年可能有30%的增长率，从投资的角度看有很多的机会。中国政府的高度关注和政策鼓励，使LED产业发展极其迅速。从国内LED行业融资情况看，最后一个财政年度LED行业新增投资大概300亿元，其中很多民间投资统计不到，包括山西煤炭企业等。从A股的上市公司来看，大概有12、13家把LED作为主要业务或重要业务。

　　从整体上来看，LED产业火爆发展已成定局，看起来充满机会，“馅饼”多多。

　　第二，挑战，即“陷阱”。LED行业短期内依然有专利壁垒和关键技术的难题。另外，市场波动明显。缺乏稳定成熟的行业龙头企业，行业发展良莠不齐，公司治理极不完善，风险高。

　　LED产业面临的挑战不少，火热背后还存有危机。对LED产业的从业人员或者投资界的投资人士来说，要研究今天到底是机会多，还是陷阱多?
 
 

　　杭州士兰明芯科技有限公司总经理江忠永

　　打造优秀的LED企业
 

　　LED产业是新兴产业，是一个刚起步的产业，是一个朝阳产业，所以值得投资的。但是，与很多产业发展一样，在开始阶段利润率比较高，很多人去参与，但是最后的结果一定不是大家都能够存活下来。到最后产业走向成熟期的时候，我认为LED芯片企业不会超过10家，是不是目前50多家芯片企业都能够存活下来，这是值得思考的问题。

　　如何让企业在未来激烈的市场竞争中生存下来，打造优秀企业的条件一个是资金，一个是人才。目前，最难的事情还是人才和团队的问题。对于一个团队来说，队长至关重要，尤其是首任的队长，首任队长会带领团队逐步形成企业文化，它是未来企业的灵魂。同时，企业的产品定位也要选好，企业的产品要做到跟其他企业之间有差异化的竞争，而不要同质化的竞争。优秀团队需要具备的素质和能力：一是专业性，二是需要具备好的管理水平，三是创新性，四是宽广的胸怀也很重要。
 

　　南京汉德森科技股份有限公司董事长周鸣

　　LED向室内照明领域快速渗透 成本是普及最大障碍
 

　　从最近几年LED照明的实际工程应用的效果来看，室内照明产品表现出了较好的稳定性、可靠性，远好于室外应用效果。日、欧发达国家率先启动，其中日本市场启动最早也是最快的，欧洲紧随其后，美国市场尚处于培育过程中。国内市场并没有启动，国内半导体照明企业的室内照明产品主要用于外销。

　　目前看，国内企业缺乏市场话语权。而市场的话语权来自于什么呢?来自于品牌、标准、知识产权、产品的竞争力、渠道等，我相信LED照明在中国一定是非常好的机会，但是如何把握它，怎么样下工夫提升企业竞争力需要认真思考。

　　中国要以终端产品带动整个产业链，把终端产品做好，因为中国如果没有终端的品牌、没有达到大规模，未来中国的上游肯定是很难的。

　　一个企业要给社会创造价值，要有价值增量，这个企业如果没有价值增量，这个企业就没有存在的意义。做产品也是如此，要有产品的价值增量。LED产品有两个方面：一是节能环保;二是有经济性。

　　LED室内产品规模应用面临的挑战，一是成本比较高;二是相比荧光灯具节能优势并不明显;三是LED室内照明产品的显色性和光谱质量与白炽灯、卤素灯相比还有差距;四是LED光源在高光通量应用场合技术上还不能全面替代传统光源，最大的难度是在有限的体积内实现高效散热;五是接口规范和标准问题制约了大规模推广。

　　LED作为下一代照明光源，逐步成为光源领域的主流是必然趋势，现在已经开始向室内照明领域渗透。LED照明产品的成本已逐渐降低至规模化应用的临界点，爆发性增长机会一触即发，未来五年将是关键时期，普及的最大障碍是成本。这一革命性技术将会改变照明产业原有的版图，照明行业正面临着重新洗牌的机会。
 

　　深圳雷曼光电科技股份有限公司董事长李漫铁

　　LED封装产业投资机会远大于风险

 
　　LED的发明是在20世纪的60年代，LED封装和芯片的历史是同步的，把芯片制造出来之后，用封装做指示灯。经过40多年的发展历史，形成了一个全系列的产品，封装材料、封装工艺快速地发展和进步，使LED的器件产品大量的应用在各种应用领域，并且应用的广度在不断地拓展。

　　我国LED封装业规模比较小，中国目前上市的企业比较少，规模在五亿元左右。国内封装企业比较多，LED的封装企业得益于跨国企业在国内的工厂建设，带动了我国LED封装技术的进步。

　　LED领域的人才是非常欠缺的，因为这是一个新兴产业，大学里面没有相应的专业和院系，这个产业更多是经验性的人才，国外的企业在中国大陆设厂，培养了一些优秀的技术人才，促进大陆LED封装产业的发展。

　　资本市场对于LED产业的青睐，使得LED能够快速的做大做强。中国很多的产品，尽管和国外的技术有一定的差异，但是有时候品质的差异往往并不是那么大，但是品牌的差异会很大，任何一个品牌都需要时间的积累。所以，中国LED的品牌在逐步的积累、逐步的成熟、逐步的得到消费者的认同。

　　LED封装的投资机会还是很多的。LED封装承上启下的地位不可替代;LED封装工艺、技术及配方具有高新技术特点;上市LED封装公司极少;中游封装有利向上、下游扩张;封装的知识产权壁垒少;封装公司目前规模小，但成长性巨大;LED照明和LED电视将是LED封装的强劲增长点;LED产业将是中国崛起的代表产业;LED产业互换民族品牌;LED产业将切实受益于国家节能减排战略。

　　但同时也存在投资风险。部分LED封装公司起步较低(资金、技术、管理等);部分LED封装公司产品定位较低;部分LED封装公司规模较小，经营欠规范;部分LED封装公司治理结构欠规范;部分LED封装公司核心工艺、技术、配方欠缺;封装公司目前规模小，但成长性巨大;研发投入不足，人才缺乏;品牌历史较短。

　　总的来说，LED封装产业投资机会远大于风险。投资LED产业是投资中国及世界的未来。
 

　　软银赛富基金执行董事唐鹏飞

　　技术变化快 资本投入高 LED市场风险大
 

　　全球主要的工业国家都会在2015年以前实现完全停止白炽灯的生产应用，中国目前的时间表还不完全确切，这将成为中国LED产业能否在未来三到五年之内在全球确立领导地位的关键点。

　　LED产业上游的壁垒最高，中游次之，下游市场最大。硅胶、金属材料等这些看似不起眼的材料，在产业链中是利润最高的一些细分市场。在国内具体做原材料的企业还不多，因为技术门槛非常高，基本上都是国外厂商在做。

　　2009年全球LED封装市场的份额，日本遥遥领先，中国现在是11%，但是随着中国投资力度的加大，中国很快就会超过其他国家，成为全球第一的封装市场。封装可能是目前投资的一个点，从资本投入以及未来的资本风险来说是比较小的。

　　LED价格及成本走势，每年LED的售价下降20-30%，LED价格下降是不可阻挡的。白光和暖白光LED发光的成本曲线，比目前看到的20-30%的价格下降快很多，而且它会是一个阶梯状下降，不会平缓地下降，引起阶梯状下降主要是成本突破。

　　就像半导体行业的摩尔定律一样，LED行业也有一个Haitz定律。根据Haitz定律，LED亮度每年增加约35%，而成本下降约20%。

　　2010-2011年第三季度或者第四季度，全球LED供求关系将发生逆转。2010年的需求略大于供给，但是到2011年供给超过需求15-20%，这个时候必然会陷入价格战。现在LED产业应该是处于S型的一个上升期，技术变换非常快，对于没有技术储备以制造业的思路做高科技的企业来说，十有八九会被产业淘汰掉，而且这个时候资本投入非常高。再次提醒各位投资需谨慎，市场有风险!