资本市场助力LED 照明企业

 编辑导读：2010年在众多行业外企业涌入处于产业链中游的LED封装业务和下游的LED照明业务的同时，行业内LED企业也加速了扩张的步伐，主要体现在封装和照明业务产能的扩张和产业链的垂直整合方面。为此，越来越多的企业在中小板、创业板及香港上市，多家上市公司针对半导体照明项目进行了增发融资，更多家公司已经进入上市准备阶段。借力资本市场，将进一步提升国内LED产业的发展速度。总结LED上市公司的2010年度报告，可以说是业绩全线飘红，在经过了金融危机的考验之后，LED产业在资本力量的支持下表现了旺盛的生命力和丰厚的回报率。

　　
  芯片企业利润丰厚

　芯片是LED产业的上游核心部分，也是行业门槛和利润相对较高的部分，这方面主要控制在国外少数企业手中，但国内企业也在奋力前进以夺取更大市场，并且取得了较好的成绩。

　三安光电(SH600703)是国内LED芯片的龙头企业。2010年度公司实现销售收入8.6亿元，净利润4.2亿元。与上年同期相比，销售收入增长了83.42%、净利润增长了132.73%。公司作为国家人事部认定的企业博士后科研工作站，不仅引进了当今世界先进的LED外延生长和芯片制造的设备，而且还拥有由国内外光电技术顶尖人才组成的技术研发团队，掌握了领先的外延片生长及芯片等核心技术，是国内规模最大的全色系超高亮度LED芯片生产企业，实现全色系超高亮度LED芯片产业化生产基地。目前公司已经拥有77台国际一流的MOCVD和与之相匹配的芯片制造生产线及检测设备，到2011年6月将达到144台套设备，具备年产外延片560万片的生产能力。

　2010年，联创光电(SH600363)全面完成年度经营计划，营业收入12亿元，其中LED产品销售收入8.4亿元，LED产品实现较快增长，利润率为21%，与去年持平。除了传统的芯片产业，公司实施了产业链的延伸，LED照明光源产品由研发阶段转入生产阶段，自主研发出LED路灯、LED日光灯及LED球泡灯，并实现批量生产;半导体照明用TOP及大功率LED器件产线建设基本完成，今年3月，照明用LED器件已开始批量生产。

　士兰微(SH600460)2010年的经营业绩取得了较大幅度的增长，超出公司预期，营业收入为15亿元，其中，LED产业即全资子公司士兰明芯公司实现营业收入3.9亿元，增长94%，实现净利润1.2亿元。2010年，士兰明芯已将蓝绿光LED芯片的生产能力提升至6.5亿只(每月)，新订购了8台大型MOCVD设备;士兰明芯公司两次增资，注册资本达到5亿元;并且出资设立成都士兰半导体制造有限公司，生产LED产品。2011年士兰明芯实施高亮度LED芯片生产线技改项目，该项目总投资5亿元，达产后士兰明芯蓝绿光LED芯片的生产能力将提升至11亿只(每月)以上。

　乾照光电(SZ300102)2010年在深圳创业板上市，当年实现营业收入近3亿元，净利润1.4亿元，分别比去年同期增长54.4%、63.1%。2010年公司生产LED外延片472611片，比上年增长71.5%;销售LED芯片22628KK,比上年增长63.8%。公司产品主要销售地区为珠三角和长三角，其中广东省为LED产业集中区，2010年共销售1.6亿元，占总营业收入的52.43%，江苏省占总营业收入的12.26%，并较上年增长了79.3%。

　2011年为乾照光电“再创业年”的元年，也是公司未来再创业并高成长的元年。2011年公司将在扬州继续引进15条MOCVD生产线，到2011年底扬州将达到20条MOCVD生产线，并将全部投产，力争在2011年全面完成厦门基地的建设,在2012年开始引进新的生产线,并完成调试和投产。

　封装企业向下延伸

　国星光电(SZ002449)是LED封装产业中的龙头企业，也是封装产业中的第一家上市公司，在深圳中小企业板上市。2010年，国星光电扩大封装器件产量，同时投资LED芯片，为公司实现垂直一体化战略奠定基础，经营业绩持续增长。2010年，公司实现营业收入8.8亿元，比上年增长39.7%，净利润1.5亿元，比上年增长28.3%。今年将使用募集资金投资建设4个项目，总投资超过5亿元，分别是“新型表面贴装发光二极管技术改造项目”、“功率型LED及LED光源模块技术改造项目”、“LED背光源技术改造项目”和“半导体照明灯具关键技术及产业化”。

　鸿利光电(SZ300219)正在招股，预计5月份可以挂牌上市。2010年度，鸿利光电公司营业收入4.4亿元，年复合增长率为37.3%，净利润分为6129万元，年复合增长率为62.6%。公司毛利率水平与同行业上市公司基本相当但增速较快，这主要和公司白光LED产品的毛利率提高较快，且销售占比不断提高有关。公司将在现有批量生产SMDLED系列产品的基础上，立足于在白光LED及大功率LED领域的技术优势，引进国外先进设备，进一步扩大SMDLED系列产品中更薄更小的TOPLED、CHIPLED及HighPowerLED的生产规模。公司已在广州市(花都)光电子基地内购买了总面积为66,667平方米土地供公司后续发展之用。公司通过实施“新型表面贴装型LED建设项目”和“LED照明技术及产业化项目”，SMDLED将每年新增产能55.2亿颗，LED应用产品将每年新增产能620万PCS。公司还将适时兼顾上游芯片制造技术和下游应用产品，重点关注新技术、新材料、新工艺的应用，一方面巩固并扩大公司在LED器件封装方面的优势，另一方面为公司向上下游延伸做技术方面的准备。

　深圳是国内LED产业的最大基地，而雷曼光电(SZ300162)是这里的第一家上市公司。2010年公司经营业绩保持快速增长，实现主营业务收入2.1亿元，较上年增长102.77%;实现净利润3900万元，增长了82%。2010年度公司器件产品收入较2009年有大幅增长，尤其是SMD贴片式器件产品实现了快速增长达408.54%，照明产品在2010年也开始实现销售。

　应用企业扩大规模

　从产业规模看，真明丽堪(HK1868)称国内LED龙头企业，而且它覆盖了整个LED产业链，不过它目前的重心还是在于应用产品。2010年，真明丽营业收入为14.8亿港元，增长33.4%，净利润1.7亿港元，与去年持平;其中LED装饰性灯具为7.5亿港元，增长24.3%;普通LED照明产品为3.1亿港元，增长226.1%;舞台灯由于大量采用LED，营业收入增长5.1%至1.1亿港元;白炽装饰灯销售额下降6.2%至2.5亿港元。真明丽对生产工序及流程进行了彻底检查，将生产良率由75%进一步提升至逾97%。

　真明丽预计未来LED装饰灯产品的需求将继续增加，而LED一般照明产品市场也将急速增长，将会增加研发并继续寻找并购机会扩展本集团的市场份额及技术水平，以扩大规模效益及降低产品成本，从而提高本集团的盈利能力。目前真明丽的MOCVD已经达到19台，芯片生产能力将从2010年的每月15,000片芯片(2吋)增加到每月45,000片(2吋)或每月芯片13.5亿颗，除可以满足自用外，对外销售芯片占总产量比例还可以提升到50%以上。真明丽将加大市场推广力度，尤其是努力扩大中国市场。

　洲明公司也正在招股，预计在上半年挂牌上市，将成为深圳LED行业的第二家上市公司。2010年度公司营业收入5亿元，净利润5600万元，2010年显示屏产品销售收入仍然占公司销售总收入的93.27%，照明产品销售收入3338万元。虽然公司照明研发工作于2007年末才开始起步，但是依托本公司在LED应用领域的技术基础，以及本公司高素质的研发团队和完善的研发机制，公司照明技术水平提高较快，已经掌握了多项核心技术，其对本公司营业收入的贡献不断增大。公司通过调整产品结构，提高大功率LED照明产品的销售比例，使得2010年LED路灯、球泡灯平均售价分别同比上升3.27%和16.48%。公司本次募集资金中的LED显示屏与照明相关项目被广东省发改委授予“广东现代产业项目500强”称号。、LED照明扩产项目拟投资4,264万元。项目建设期为20个月，达产后，新增路灯产能55,000个/年，球泡灯产能100,000个/年。公司持续关注LED照明市场的最新发展动向，并逐渐扩大LED照明产品业务规模。公司已在LED照明领域储备了良好的技术基础和工艺水平，致力于将产业链向上游封装延伸，从而降低对供应商的依赖，有效控制产品成本，具备了在行业内取得领先优势的核心竞争力。随着募投项目中照明生产基地项目的实施，公司照明产品业务的规模将迅速扩大。

　“外来户”发展迅猛

　作为国家扶持的战略性新兴产业，LED吸引了许多行业外企业的进入，而且投资规模普遍很大，显示了这些“外来户”做大做强LED产业的决心。

　2010年，清华大学下属的同方股份有限公司(SH600100)继续实现了业绩的稳步提升，公司全年实现营业收入182.58亿元，其中半导体照明产业销售收入6.7亿元，公司已经初步打造了从外延片/芯片制造、产品应用到城市景观照明的完整产业链，并围绕东北、华北、华东、华南的供货区域半径实施产业布局，已经形成北京LED外延片/芯片、沈阳、广州LEDTV背光源、南通LED外延片及背光模组、灯具四个半导体与照明生产基地，半导体与照明产业已经初具规模。公司在北京的高亮度LED发光二极管芯片生产基地已经完成建设，达到六条MOCVD生产线、年产20万片外延片的生产能力，实现了产品的批量供货。公司在南通投资的LED生产基地的核心设备48台MOCVD已经开始采购。公司达到了年产室内LED照明产品300万支、室外照明产品30万盏的生产规模。

　2010年度，大族激光(SZ002008)实现营业总收入31亿元，其中LED设备和产品销售收入达到4.4亿元，下属大族光电、大族绿能、大族元亨、路升光电、国冶星等LED行业子公司。大族光电主要从事LED全套自动化封装及测试设备的自主研发、生产业务，2010年主导产品固晶机、分光分色机、装带机共实现销售收入超过1亿元，同比增长337%。

　2010年度，德豪润达(SZ002005)实现营业收入26亿元，其中LED产业收入3.6亿元，比上年增长111.83%，利润率近30%。公司LED业务报告期内公司LED业务投资巨大，在芜湖、扬州的产业基地基建全线展开，新布局了大连LED光电产业基地，引进了大量LED行业的高端人才。公司计划，芜湖基地的外延片、芯片在2011年实现量产，封装业务实现规模化经营，显示及照明业务实现大的提升;积极推进大连、扬州LED产业基地的建设进度，力争项目今年或明年上半年内进入试生产阶段;加大市场开拓力度，争取LED业务在2011年公司营业收入中的比重提升到30%左右。德豪润达的战略是从传统的小家电产业向LED产业转型升级。

　目前，一些国内主要的LED厂商纷纷扩产，一些行业外的企业和越来越多的跨国LED企业加大在国内的投入，使得未来两年的供给与需求将同步爆发，整个行业将进入一个机遇与挑战并存的全新阶段，巨大的产业发展机遇将伴随着更为激烈的市场竞争和格局调整，行业洗牌、企业整合将在所难免。