台湾电子二月份回暖力度加强 或传导至大陆

       一月份台湾电子行业开始触底反弹，二月份持续回暖，且趋势有所加强。众所周知，大陆电子行业与台湾电子关联度越来越强，台湾电子行业的回暖信号或将传导至大陆电子行业。

       二月份回暖力度加强

       TEJ数据显示，台湾电子公司2月份合并营收同比增速大幅反弹至26%，环比增长2.4%。1月份台湾电子公司合并营收同比回升2.4%，环比衰退15%，淡季效应明显。相比之下，2月份台湾电子行业回升态势明显，反弹力度强劲。

从细分行业来看，IC设计和封测、LED、NB代工反弹最为明显，触摸屏、芯片代工表现稳健，面板行业仍需观察。总体而言，半数以上的子行业2月合并营收同比增速为正，且出现回升反弹，但各子行业还是有所区别。

       其中，IC设计和封测、LED、NB(笔记本电脑)代工反弹最为明显。IC设计和封测得益于库存回补力度强劲，反弹强劲，其中，IC设计同比增速15个月以来首次为正，且大幅反弹至14.5%(1月份同比增速为-24.5%)，IC封测同比增速为1.5%，同样强劲回升(1月份同比增速为-11.4%)。值得关注的是，IC行业库存回补的需求明确，从3月份开始订单明显回升，预计二季度订单将出现环比明显增长。LED受益于TV背光和部分照明需求释放，芯片营收环比大幅回升18%，封装环比回升12%，行业触底回升态势明显。对于NB行业，台湾笔记本ODM(笔记本代工)二月营收同比增速达到31.8%，PC行业同比增速达到29.6%。

       触摸屏、芯片代工则表现稳健。芯片代工2月营收虽然环比下滑2.9%，但同比仅下降0.8%，跌幅较前期进一步收窄。触摸屏行情较为稳定，2月营收同比增长53.1%，与上月的54%基本持平。TPK和胜华分别增长61.5%和58.7%。

       面板行业仍需观察。台湾面板行业一方面是因面板价格平稳，另一方面是因下游库存回补导致需求增加，业绩有所好转。面板厂二月营收同比增速-0.7%，大幅反弹，环比回升22%，由于TV需求稍弱于预期，且新产能陆续开出，行业仍是供大于求，景气度能否持续有待后期观察确认。

       暖流有望至大陆

       大陆电子行业似乎还追随着台湾的脚步，台湾电子行业的回暖信号或将传导至大陆电子行业。

       台湾电子行业兴起于80年代，其发展恰逢全球PC产业的产能转移，借此机会台湾电子产业由OEM代工做起，逐渐涉足零组件产业，形成完善的产品设计能力和研发能力，建立起ODM生产格局。目前台湾电子行业已经在全球供应链体系中占据重要位置。

       A股电子公司有数家公司与台湾公司存在供货关系，也有数家公司存在产品重叠。因此，两地的电子企业，既存在上下游的产业链关系，也存在同质化竞争关系。这种关系注定了台湾电子行业回暖的信号将会反映到A股电子公司，但传导的时间和力度还有待后续跟踪。