联想控股欲收购尔必达：意义大于结果

       近日，联想控股下的弘毅欲收购刚刚申请破产的存储器厂商尔必达。弘毅与联想都是联想控股的子公司，所以弘毅的此举引来了业界对联想的关注和种种猜测。此次收购的意图是什么?收购能否成功?如果收购成功，联想是否会将芯片与其整机整合，提高其全面竞争力?在我国整机与芯片加快联动的形势下，此举意味着什么?

　　对手非企业而是日本政府

　　在竞标成功几率方面，业界专家均认为几率不高，且日本政府的意图在竞标中起决定性作用。

　　今年年初，存储器企业尔必达申请破产。尔必达曾是世界三大存储器厂商之一，是日本唯一一家存储器厂商。在2012年1月内存芯片市场份额中，三星占 41%，现代占 23%，尔必达为13.5%。瘦死的骆驼比马大，围绕尔必达的收购也竞争激烈。

　　参加收购尔必达竞标的有美光、东芝、海力士。联想控股的弘毅与TPG联合也提出竞标，加入收购之争。TPG在2005年联想收购IBM电脑业务时，与弘毅共同出资展开经营合作。弘毅控股相关负责人表示，弘毅控股与联想是兄弟公司，对于收购尔必达后联想是否会加快整合芯片的发展不是很清楚，对有关收购事件也不便表态。

　　iSuppli分析师顾文军表示，此次弘毅收购行为与联想直接关系不大，因为是弘毅投资和TPG联合，应该是TPG主导。值得肯定的是，此次竞标是国内资本参与国际并购的行为，应该鼓励和支持。希望弘毅投资能够在尔必达的整合中有所参与，这是中国力量国际化必经的一步。当然如果弘毅资本能够和国内的实业联合的话，效果会更好。

　　在竞标成功几率方面，顾文军和业界专家莫大康有一致的看法，均认为几率不高，且日本政府的意图在竞标中起决定性作用。

　　“这是一个‘背靠背’的竞标。”顾文军指出，“一方面，从尔必达来看，尔必达不把自己的规划和底牌告诉竞标公司，只是考虑竞标方如果和尔必达合作，该怎样合作。另一方面，从日本政府来看，保存生产基地的可能性很大。在目前情况下，尔必达应该不会看好这种弘毅和TPG的纯资本运作。最后一点，尔必达的债务很高，如果破产，这个‘背靠背’的招标就可能失效，有可能开始另外的针对有价值资产的重新竞标。”

　　莫大康分析：“弘毅胜算的几率只有30%。目前的竞争对手有好几家，但是对手还远不止这些。尔必达在日本信息产业链中具有举足轻重的地位，决定了日本政府不会轻易放弃尔必达。日本政府更想找一家对日本产业发展有利的企业来进行收购，所以美光的呼声会高一些。不过，目前还处在第一轮竞标环节，第二轮竞标的结果要到4月底才会出来。”

　　莫大康认为其中的变数还很大，有待进一步观察。