光伏企业“冰火两重天”的背后

　　眼下正值5月初，对于不少光伏上市企业来讲应该来到了一个节点。在一路走低的市场景气度之下，终于等到了一季度财报的集中发布期，想必不少企业正迫切希望通过财报上的良好表现来提升投资者的信心指数。

　　而随之而来的数据，也似乎确实给了投资者不少信心。有媒体这样报道：“截止4月26日，A股市场光伏板块的共计18只个股在2011年一季报中发布中期业绩预喜公告。18家个股中，除华东科技和利达光电分别对中报业绩做出了继亏（却也同比增长18.25%至45.5%）和略减的判断外，其余均为捷报。

　　其中，中环股份更以净利润增长1100%至1150%的预判引领光伏板块。据统计，根据光伏板块各股于2011年一季报中发布的中报期业绩预测，18家光伏股的平均业绩增幅高达134%.”

　　另外，国内光伏设备龙头企业精功科技4月28日晚发布的一季报也再度报喜。期内该公司实现营业总收入4.95亿元，同比增长129.86%;归属于上市公司股东的净利润9268.65万元，同比增长1889.59%;基本每股收益0.64元，同比增长2033.33%.精功科技表示，这主要是由于公司太阳能光伏装备市场销售迅速增长所致。披露显示，2010年10月至2011年4月期间，公司签订多个销售项目合同，合同总金额逾14亿元。

　　以此为依据，不乏有为目前的光伏产业唱高调的声音，但这是否足以证明产业的真实现状呢？答案不言而喻。4月27日，太阳能多晶硅片巨头江西赛维LDK太阳能光伏有限公司发布更新后的2011年第一季度经营展望，公司预计2011年第一季度营业收入在7.45亿至7.55亿美元，较之前对一季度的预计8.0亿至8.5亿美元有一定差距。

　　新预期2011年一季度硅片出货量625至635兆瓦，组件出货量109至114兆瓦，内部硅料产量2450至2470吨，内部电池产量44至46兆瓦，毛利30.0%至31.0%.而公司之前对第一季度的预计为，硅片出货量610至660兆瓦，组件出货量120至140兆瓦，内部硅料产量2300至2400吨，内部电池产量45至50兆瓦，毛利27.0%至29.0%.

　　受此影响，美股中中国概念股太阳能板块该日出现全线下跌。领跌中概太阳能板块的是硅片巨头赛维LDK,其目前的跌幅高达6.39%.另一家硅片巨头昱辉阳光，目前下跌4.57%,位列板块内跌幅第二。

　　虽然到目前为止，国内多数太阳能光伏概念企业的一季度业绩并没有发布，但从以上数据来看，一季度相关企业经营状况出现“冰火两重天”局面似已成定局。

　　正如赛维LDK给出的解释一样，一季度不少企业经营状况欠佳，一大原因就是欧洲主要国家光伏政策的摇摆不定，以及由此导致的全球光伏终端市场前景的极度不明朗所致。不过，也不能忽略公司本身的经营方针，以及管理能力等因素对业绩的影响。

　　而在在光伏市场整体景气度走低的情况下，A股市场不少光伏概念企业的业绩一路飙升，我们认为这与光伏产业本身的特性密切相关。虽然同属光伏概念股，但由于不同企业所处的环节不同，影响企业业绩的因素也就不能一概而论。比如：包括政策等相关因素的影响传导至不同环节的时间节点就有差异，这在很大程度是决定了企业业绩的好与坏。

　　高级分析师Siro认为，企业业绩出现“冰火两重天”这一现象，除了以上所提到的本身经营能力、在产业链中所处不同环节等因素外，当然也与目前中国光伏产业所处的发展阶段密切相关。中国光伏产业虽然经过数年的快速发展，已经在全球范围占绝一席之地，但总体来看，的确还处于成长期这一阶段。行业整体发展水平不高，企业水平参差不齐都是这一发展阶段的重要特征，而这同时也说明，中国光伏产业要想真正摆脱目前大而不强的局面，确实还有很长的路要走。