解读2011年底国内LED封装企业突击上市潮

(文/高工LED 记者 胡燕玲)

临近岁末，LED企业冲击资本市场的脚步正在加快。

据知情人士透露，如果进入2012年申报，招股说明书中就要加入2011年第四季度的财务数据。一批拟上市LED公司为了赶上报表审计的时间点，纷纷加速递交上市申请。

12月13号，聚飞光电刚通过证监会创业板发审委IPO申请审核，12月14号，万润科技紧随其后敲响了证监会发审委的大门。12月16，创业板发审委通过了利亚德、长方半导体的首发申请。此后，远方光电和茂硕电源的IPO申请也获通过。

在这些即将登陆资本市场的企业中，有超过一半数量的企业(聚飞光电、万润科技、长方半导体)主营业务是封装。截止去年底，已经登陆和即将登陆资本市场的LED封装企业就达到7家了。

纵观这些等待挂牌上市的封装企业，显然没有了前辈的风光。

首先，各公司的产品优势并不突出。在特色方面，远没有“显示屏”之于雷曼光电、“中大尺寸背光源”之于瑞丰光电、“白光照明”之于鸿利光电、还有稳坐国内第一宝座的“老大哥”国星光电来得印象深刻。

其次，市场环境也已经大不如前。2011年LED封装产业发展速度明显小于预期，器件价格平均降幅达到20%。根据高工LED产业研究所(GLII)的数据显示，2011年中国LED封装产值为320亿元人民币，较去年增幅仅为18%，远低于市场预期的30%以上增长。而2010年国内封装产值的增幅达到了35%。

“封装产业的发展主要由两个因素决定，一是企业对利润率的合理控制，从而保证整个市场的价格竞争处于健康状态；第二就是规模，规模不够盲目跟进市场只会走入死胡同。” 佰鸿集团副总经理张烛光指出，规模仍然封装企业做大做强的根本。

以上述三家IPO企业为例，2010年的营业收入均在2-3亿这个区间。根据三家公司2011年上半年的营收状况来估计，其2011年的全年收入预计将在3-4亿元之间，皆为典型的中小型封装企业。而在已经上市的企业中，也仅有国星光电的年销售收入有机会冲刺10亿元的关卡。

据记者了解，目前国内有1500家封装企业，年销售额在1亿元以上的第一阵营有40多家，销售额在1000万元至1亿元之间的第二阵营企业不到400家，占比30%左右，大部分企业的销售额还不到1000万元。这与台湾八大封装上市公司平均10亿元的销售额相去甚远。规模的扩张是国内封装企业当务之急，如此才能与台湾的企业相抗衡。这也无怪乎上市公司皆将募投项目用于主营业务的扩张。

扩张已成定局，但去年以来下游终端应用需求疲软，未来如何消化产能，将成为这些封装上市企业急需考虑的问题。

张烛光认为，2012年LED照明市场的发展速度将远远快于2011年，“国家政策的合理化，行业洗牌也将洗掉一些不负责任的小企业，再加上企业的盲目和冲动投资现象将会比前两年好很多，市场竞争相对将会比2011年弱一些。但也不排除有企业为了生存打低价牌，但市场对产品的认知度和辨识度也在提高，市场总体还是向好。”

 “明年的市场肯定会好于今年。”CREE中国市场总经理唐国庆对未来充满信心，至于会好到哪种程度，他表示还要靠大家的共同的努力，但降价的趋势是不可避免的。“每年封装产品的价格皆以15%-20%的速度下降，明年也不例外。也许过了两三年，通过优胜劣汰，LED市场结束目前鱼龙混杂的局面。市场竞争开始趋于理性，到那时，价格才会趋于平稳。”