联建光电拓传媒业务遭质疑

【高工LED专稿】 【来源：《高工LED-研究与评论》5月刊 文/记者 唐桂荣】 “公司有40%左右的客户来自广告传媒行业，如今要成立自己的传媒公司，期望拓展下游业务。”近来，对于显示屏上市公司联建光电(300269.SZ)成立传媒文化公司的举动，被众多业内人士解读为对LED显示屏变相降价，并与传媒客户同台竞争。
 
5月16日，联建光电发布公告称，拟以全资子公司深圳市联动文化投资有限公司为平台，与自然人梁勤俭合资设立联动文化有限公司，注册资本为1.01亿元。
 
据悉，联动文化主营业务为LED户外数字传媒，即联建光电在为客户制作L ED屏的同时，联动文化购入联建光电部分客户L ED显示屏约10%-30%的广告时间，打造全国同步联播的户外LED传媒联播网，销售广告时间获利。同时可为联建光电带来LED显示屏销售额的增加。
 
左手打右手
 
“这是一种新的销售策略，通过给客户带来广告业务，以达到销售显示屏的目的。”齐普光电总经理吴小刚表示，通过“广告换屏”方式，联建光电能够快速获得那些缺乏广告业务的传媒公司的显示屏订单。
 
记者发现，联建光电并不是第一家成立传媒公司的LED显示屏企业。2002年，利亚德光电曾投资100万元，成立北京利亚德联合广告有限公司。此后，当时国内另一家较大规模的显示屏企业青松科技也成立了一家传媒公司。
 
但是后来随着业务的亏损，这些传媒公司有些已经关闭，有些也并没有实质运营。
 
利亚德光电招股说明书显示，2010年，北京利亚德联合广告有限公司总资产仅为13.23万元，净资产为-116.25万元；2010年度实现净利润-188.17万元，2011年1-6月实现净利润-2.28万元。
 
“更要命的是，这种左手打右手的方式，有可能将自己陷入孤立的境地。”该位业内人士表示，向传媒产业延伸，就会造成直接与客户争夺广告业务，从长期来看，LED显示屏主营业务就有可能萎缩。
 
根据联建光电公布的一系列细节条款称，联动文化将不单独购买广告点位建屏，只购买联建光电户外传媒部分客户的LED显示屏广告时间，其次避免购买与凤凰都市传媒正面竞争的LED显示屏的广告时间。
 
相关数据显示，2011年，国内LED显示屏户外广告市场规模达到12.15亿元，较上年增长35.5%。2012年，LED显示屏户外广告市场规模有望达到15.5亿元，同比增长27.6%。有关机构预测，到2015年，国内LED显示屏的户外广告市场规模将增长至27亿元。
 
然而，目前国内LED户外显示屏广告市场主要由凤凰都市、郁金香、香榭丽三家公司瓜分，这三家公司占据了全国70%以上的市场份额，仅留下26.9%给其他中小型同行，竞争激烈。
 
联建光电2011年度财报显示，南京永达户外传媒有限公司和凤凰都市传媒有限公司位列前五大客户行列，去年分别贡献2.7%和2.42%的收入。

据了解，国内成立仅5年的凤凰都市传媒公司是凤凰卫视的全资子公司，2011年LED显示屏广告收入占全国市场30%以上，其在上海、北京等15个城市拥有50多块大型户外LED显示屏。
 
“LED显示屏才是联建光电的主营业务，与客户竞争无疑使主营业务的路越走越窄。”该位人士表示，这也是为什么目前大部分LED显示屏企业没有往下游发展的原因。
 
“往下游传媒延伸，更多的是一种销售策略，变相降价，忽悠传媒公司。”一位业内人士表示，LED显示屏的建立有一个工期，而投放广告时间，以及付款方式都存在不确定性，投放广告也有难以兑现的可能性。
 
此外，涉足传媒业务对联建光电也提出了很大挑战，隔行如隔山，联建光电不但缺乏广告客户资源，同时还直接面临与自己下游客户竞争的局面。
 
为了弥补自身在传媒行业的业务短板，联动文化引进了自然人股东梁勤俭。
 
根据公开资料显示，梁勤俭现任中国广告协会常务理事、中国广告协会报刊分会主任、广告人杂志编委会主任，同时拥有国内多家知名电视及报刊从业经验。梁勤俭拥有广告行业二十年的从业经验，熟悉并了解广告传媒行业的运营，积累了较多的广告客户资源，并担任国内多家广告客户的高级顾问。
 
“联建光电或许是想把传媒业务押宝到梁勤俭一个人身上。”业内人士表达了自己的疑虑，联建光电有这么多块LED显示屏，却只能在极少数屏上播放广告。这背后很难说是否还隐藏了更多不为人知的秘密。
 
业绩压力
 
事实上，在业内人士看来，联建光电之所以选择在这个时间点推出这种模式，或许是因为近两年公司产品毛利的下降已经难以满足二级市场的期望值。
 
高工LED产业研究所(GLII)报告称，过去几年国内激烈的市场价格战已经迫使LED显示屏行业牺牲利润来保住自己的市场份额。
 
“没有强有力的渠道支撑，也没有特色的细分目标市场，在业绩的压力下，联建光电很着急。”长期关注联建光电的一名证券分析师对《高工LED》透露，拓展传媒业务也是上市公司提升业绩的无奈之举。
 
财报显示，2011年联建光电净利率仅为10%，远低于奥拓电子的16%，和利亚德光电相比也低了近1.2个百分点。
 
毛利的下降迫使企业开始寻求新市场。
 
联建光电表示，传媒业务将形成公司未来新的利润增长点。按照规划，该项目未来五年预计可实现年平均销售收入8300万元，年平均净利润1105万元，净利润率实现13.31%。
 
奥拓电子副总经理沈毅表示，投资传媒行业的利润回报有待观察。