面板厂上季亏损减少近期稼动率拉升

　　韩国面板大厂LG Display上季亏损降至63亿韩元（约560万美元）、较前一个季度（大亏2684亿韩元）明显减少、也优于法人预估，为TFT-LCD液晶面板产业投资信心注入一剂强心针。市场预期，台湾面板大厂友达及奇美电子上季亏损也可望大幅降低、单季亏损估将降至百亿元以内。友达将于2/8举行法说会并公布财报，届时亦将针对本季营运提出进一步说明。

　　产能利用率及出货方面，由于大尺寸面板价格近期全面止跌回稳，配合下游电视品牌客户因应首季出货目标与供应链需求，近期库存备货态度转趋积极，市场研究机构WitsView分析师张小彪指出，最近面板厂商的稼动率也有些提高。韩系面板厂的产能利用率估仍维持在80%-85%以上（或提升至更高），台湾面板厂产能利用率也已拉上来（2011年第四季曾降至65%左右）。

　　不过，一般预料，友达、奇美电子2011年第四季即使亏损大幅减少，全年每股亏损可能仍分别达5、7元以上，假设2012年面板价格持续稳定在当前水位，友达、奇美电子2012年每股亏损估计仍将分别达1-2元、3-4元。

　　主要系因为面板价格止跌后、至今维持低档，而随着面板厂产能利用率拉升，面板价格的走势，可能又将陷入观望。

　　原本市场预期，随着欧美圣诞节销售及春节促销消化库存，接下来3-4月将有新机种上市需求、4月份又有中国五一劳动节备货需求，因此最快在第一季末、第二季初，面板价格可能有机会上涨。如今面板厂的产能利用率提高、意味供应量增加，是否将对酝酿反弹的面板价格造成压抑，有待观察。

　　尽管面板价格水位还不算太好，但张小彪强调，面板厂商仍必须在面板价格与成本之间衡量，做出最佳策略。目前看来，由于部份产线折旧结束，现在拉高产能利用率可能有助于使整体成本降低，进而使整体营运表现改善（亏损缩小），某些成本结构较具优势的面板厂，或许甚至有机会在2012年第一季出现转亏为盈（例如韩厂）。

　　至于台湾面板厂的奇美电子，最近受惠较多的则是新尺寸面板，例如39?、50?机种等等。过去台湾面板厂主要系配合电视品牌厂商的需求在供货，但电视品牌客户的需求未必是最有效率的切割。现在市场对于新尺寸面板反应不错、需求增加，预料对于奇美电子近期营运可能具有正面加分效果。