LED显示屏企业接连闯关IPO 艾比森“风险”缠身

3月23日，证监会网站对外披露深圳市艾比森光电股份有限公司(以下简称“艾比森”)创业板首发招股说明书。

招股书显示，艾比森本次拟发行2,106万股，拟募集资金2.6亿元，主要投向LED显示屏、LED照明产品建设项目以及LED技术研发中心建设项目。

然而，包括显示屏同质化竞争激烈、产品价格持续下降，毛利率面临下滑风险、海外业务比重大，面临国际政经环境不稳定风险、主营业务增长放缓、公司股权结构分散等诸多不确定风险的情况下，艾比森能否成功过关，引起行内外人士的广泛关注。

LED显示屏行业竞争激烈

近一年时间内，以显示屏为主营业务的LED企业，纷纷谋求通过IPO走扩产转型之路。

据高工LED产业研究所(GLII)统计数据显示，2011年国内年产值过亿元的LED显示屏企业超过40家，同时大部分LED显示屏企业以海外市场为主。

由于行业竞争日趋激励，过去几年，部分企业开始将价格压得很低。尤其是近两年，价格战在LED显示屏行业屡见不鲜。期间，显示屏行业平均毛利骤降20%，企业生存日益艰难。据GLII调查数据显示，目前国内中低端户内显示屏毛利润在15%左右，纯利润5%-8%;户外LED显示屏毛利为20%左右，纯利为6%-9%。其中，LED显示屏在2011年的行业平均价格就同比下降了20%。

这在艾比森的招股书中也得到了体现。艾比森的主营业务-全彩LED显示屏，2009-2011年度每平米平均售价分别为1.24万元、1.20万元及1.07万元，2011年平均售价较2009年下降了13.71%。

而据了解，LED显示屏企业要维持正常运转至少需要做到30%的毛利润。山木显示董事长史国生对《高工LED》记者表示，近年来国内LED显示屏的利润已经基本见底，未来增长空间不大。

随着价格的降低，毛利润已跌至谷底，LED显示屏发展空间受限，众多企业也被逼转型。目前国内LED显示屏企业的短期行为较多，转投照明，也是无奈之举。

据山木显示总经理史国光介绍，转型背后却有着很多不为人知的潜规则。他表示，国内LED显示屏行业有一个不公开的秘密，就是企业LED显示屏营业额一旦做到2至3个亿，就不愿意再做大。因为做大意味着企业必须以降低毛利为代价。