2011年前三季度，部分LED上市公司应收账款大幅增加。在上游上市公司中，三安光电应收账款为3.95亿元，同比增长153.2%;乾照光电应收账款为2.15亿元，同比增长50%。在中游上市公司中，应收账款总额排名最靠前的是瑞丰光电和雷曼光电，分别高达86.4%和69.5%。下游上市公司应收账款总额则相对较低。
有业内人士表示：“如果应收账款数额过大，加上自身负债率过高，那么企业的资金链很可能断裂。”他分析说，雷曼光电今年第三季度应收账款周转次数同比下降41.53%，客户优良率正在走下坡路。雷曼光电前5大客户都是海外客户，国内客户以中小型企业为主。随着欧美经济持续疲软，海外市场应收账款的坏账率正不断提高，国内中小LED企业面临生存风险，雷曼光电面临较大的坏账风险。
存货余额创下历史新高
不完全统计数据显示，今年第三季度，LED上市公司存货较多。其中，上游上市公司的存货余额最大。三安光电存货价值10亿元，排在首位;乾照光电存货余额年增速达138.4%。
业内人士认为，由于LED终端市场较小，投资又过热，产能大规模释放导致目前市场供过于求。近日，国家发改委发布了逐步淘汰白炽灯路线图，这对LED照明产品来说是一大利好。但目前我国LED灯具整体技术还不过关，价格比较贵，大批量进入市场的可能性不大。
由于终端市场出现改观的可能性不大，而上游产能过剩行情仍将持续，因此各生产厂家库存还将增加。为了减小库存压力，各生产厂家必然会降价处理产品，短期内LED上游产品市场价格将持续下滑，各大公司现金流告急现象将进一步蔓延。
经营性现金流萎缩
各上市公司今年第三季度年报数据显示，在存货继续增多的情况下，多数LED上市公司经营性现金将进一步减少。资深财务分析人士表示，如果一家企业的经营性现金流为负数，则表明该企业的持续生存压力正不断增大。今年第三季度，多家上市公司的负债总额较大，如德豪润达今年第三季度负债高达38.90亿元，同比增长47.01%。
