雷士照明今年销售增长乐观 将重点关注LED技术收购

　　吴长江在接受专访时表示，今年上半年成本上涨是不利因素，但公司毛利率仍有承受空间，"维持在25%都可以"。他预计该公司的商业照明主打产品今年年底前仍不会提价，以期继续维持现有规模效应。

　　"下半年的主要投资将集中在研发、产能、人力资源及市场渠道上。"吴长江对路透表示。"我们的规划是明年再增加30亿(人民币)的产能。"

　　他早前曾预期2011年目标产能总值(按销售价计算的产能)为50-60亿元人民币，较去年增加约30%。据此测算，至2012年末雷士照明的产能总值将增至80-90亿，增幅超过50%。

　　2011年中报显示，雷士照明期内录得收入和净利分别约2.67亿美元和3，958万美元，较去年同期大增30.9%和52.6%。但受原材料及人工成本上升拖累，毛利率从27.1%降到26.3%。

　　吴长江表示，年初时承诺全年销售收入增长30%的目标，"现在看来比较乐观"。

　　目前中国照明市场主要厂商除飞利浦、GE 和欧司朗等跨国公司外，亦包括佛山照明、TCL、雪莱特、阳光照明等中国上市公司。

　　关注LED技术收购机会

　　在国家节能减排利好政策及投资热钱的双重推动下，LED(发光二极管)被视为照明企业的下一块蛋糕。然而，雷士今年并不急于发力，而是等待明後年技术更加成熟，成本更多下降，及国家对于LED产品标准的进一步规范出台。

　　此前中国发改委提出2016年前彻底淘汰普通白炽灯目标。然而在上游芯片等核心技术尚被国外大公司垄断的情况下，目前90%的LED照明企业处于亏损。

　"我现在在LED投入仍比较少，因为我觉得现在风险太大。"吴长江说，并预计大幅增长的爆发点会在明後年到来，公司届时将大量投入。

　　据该公司中报数据，上半年LED产品毛利率为16.5%，比公司整体水平低近10个百分点，表明LED产品的成本目前仍处于高位，吸金能力尚弱。

　　中投顾问报告认为，由于与其它LED企业相比，雷士照明在LED上游产业链相对薄弱，因此与LED行业巨头合作成为其扩展市场的主要方式之一。

　　对此吴长江表示，雷士的品牌效应和近3，000家的销售终端才是公司发力LED市场的最大优势。此外，将采取"三条腿"走路的方式获得上游核心技术资源，即自主研发、代工和收购。

　　其中，收购方面将重点关注产值在两三个亿人民币以下的中小企业。

　　吴长江预计，雷士照明2011年LED产品销售额将占整体销售的5%左右，到2015年飙升至50%。目前该公司制造的LED产品芯片部件主要从科锐公司和台湾星电等合作方获得。

　　将择机增持

　　本月9日，吴长江以每股3。3749港元向汇丰私人银行出售1，500万股股份。该减持举动引发雷士照明股价在19日一天之内重挫17。8%。

　　虽然公司在第二日即公告披露吴长江的此笔售股源于8月31日与汇丰私人银行订立的一宗看涨股权衍生品交易，但股价至今尚未回弹至3块以上价位。

　　吴长江确认，他曾与汇丰签订了一份购买5，000万股的看涨期权，认购价是3。7元，认购期是未来6-12个月。而之前出售的1，500万股是用于向汇丰支付期权金。

　　他表示，如果六个月後雷士照明的股价表现低于3。7元的认购价，他将选择时机从市场上增持。

　　雷士照明创立于1998年，根据中国照明电器协会的统计，该公司按2009年收入计是中国最大的照明品牌供货商。雷士照明于2010年5月在香港联交所主板上市，之前曾吸引软银赛富和高盛等风险投资入股。