光感测IC与分离元件飚上涨停

       环境光感测IC族群表现强势，除据传打入三星S4供应链的凌耀(3582)涨幅近4%外，同样有光感测IC题材支撑的分离式元件大厂敦南(5305)今(11日)盘中也飙上涨停。关于后续营运走向，敦南指出，在光感测IC回神、分离式元件续强带动下，Q2营收可望持续走高，全年的营运高峰则可望落在Q2、Q3两季。法人则估，敦南今年Q2营收季增幅度应能与去年相仿，维持在2成以上的水准。
       敦南3月营收月增28.17%来到7.66亿元、年增8.09%，为近7月来新高。而敦南Q1营收也呈现淡季不淡，仅较去年Q4的20.7亿元小滑，来到20.69亿元。
       而若以敦南产品组合而言，分离式元件约占5成，IC产品(含光感测IC以及来自F-昂宝(4947)的贡献)约占3成，系统模组(包括CiS和LED照明电源模组)占1成，其他则是晶圆和其他产品。其中，Q1包括分离式元件和晶圆两条产品线，营收都较去年Q4走高。
       展望Q2各产品线表现，敦南表示，Q2分离式元件将开始量产应用于行动装置封装的桥式整流器，并已打入手机和平板的国际客户，今年下半年量可望再进一步放大。至于环境光感测IC方面，则可望随着中国大陆智慧型手机新机密集的推出，Q2出货量也将见到爆发成长。而这两条产品线，也将是Q2成长动能最明确的产品线。
       惟在系统模组方面，敦南坦言，CiS需求已趋于平缓，主要是多功能事务机的市场逐年萎缩，而包括验钞机等新应用量又难以起飞。而在LED照明电源模组方面，敦南虽有打入国际大厂的客户(主要是像T8等工业用途的LED灯管)，不过其对敦南的拉货量不大，因此今年对系统模组的成长看得比较保守。
       敦南已公布去年合并财报：受益于6寸晶圆厂亏损缩小，以及环境光感测IC成长强劲，虽营收仅微幅年增0.56%来到86.35亿元，不过毛利率为19.92%、较2011年的17.42%大幅改善，营益率则为3.21%、亦优于2011年营益率的2.46%。不过，因业外收入减少，总计敦南去年合并总纯益为3.68亿元、微幅年减2.76%，去年EPS的0.44元，也低于2011年的0.53元。
       敦南虽尚未公布股利政策，惟公司强调，配息率将维持在往年6成以上的水准；由敦南去年EPS 0.44元推估，配息水准约在0.25-0.3元之间。