爱施德持续加强分销业务，4G放量前业绩仍承压

　　爱施德(002416.SZ)近日持续加强手机分销业务，先是以3000万元收购酷人通讯剩余的30%股权，实现对酷人通讯的100%控股。随后出资500万深圳前海设立电子商务子公司。虽然公司将受益国内智能手机持续增长，但有分析提醒，4G手机放量前公司业绩仍存在压力。

　　公司表示，收购酷人通讯剩余30%股权，有利于加强对子公司的管控力度，提高公司决策效率，最大力度整合公司现有资源，实现企业整体价值最大化。而成立电子商务公司是为了适应多元化市场格局，拓展公司销售渠道，满足日益发展的线上线下消费趋势，推动公司O2O战略发展。

　　多家机构认为，公司将继续受益国内智能手机的持续增长。公司继续推进多品牌分销策略，在保持与三星、小米等厂商的战略合作的同时，引进了苹果、索尼的分销业务，同时随着国产品牌市场份额的进一步提升，先后实现了与华为、海信等国产品牌的合作。特别2013年公司拿下了华为P6(WCDMA 版本)的独家代理权，有望贡献良好的业绩。

　　但IDC报告指出，2014年中国智能手机市场仍将保持较大幅度的增长，但是与2013年63.6%的增长率相比会下降较多，智能手机将逐渐进入平稳期。2014年是4G元年，4G手机将呈现爆发式增长，各大手机渠道商纷纷加大对4G手机的推广。

　　但广发证券指出，由于公司目前正处于4G换机前季库存调整期，预计3、4 季度4G 放量前手机分销业务盈利能力压力明显。同时预计手机分销子公司酷人通讯14年利润将有所下滑。