新三板成LED资本市场新机遇

　　随着对资本需求的日趋旺盛，低门槛的优势也吸引了越来越多的企业加入“新三板”大军。其中，作为新三板里的一支新兴力量，LED企业入市高潮迭起，至今已有70余家企业成功登陆新三板，借势进入资本市场。

　　规模不断扩大、转板试点开启，分层方案落地在即，2016年将是新三板延续制度改革的一年。如何借助新三板的平台，实现转型与跨越式发展将成为LED企业在资本市场的一大探索热点。

　　低门槛优势

　　狂飙突进的新三板

　　在刚刚过去的2015年，“新三板”(全国中小企业股份转让系统)迎来了狂飙突进式的增长。 截至2016年2月5日，新三板挂牌公司总数达5687家，全市场股本总量为3289.40亿股，其中可流通部分总量为1167.10亿股。

　　尽管A股市场动荡不已，但对于新三板市场来说，2015年却是转折和狂飙突进的一年。2015年年底，新三板的挂牌企业数量就已经突破了5000家，而2014年年底这一数字还不到2000家。按企业目前的挂牌速度来看，2016年挂牌企业有望突破10000家。

　　作为战略性新兴产业，LED企业一直对资本市场青睐有加。而随着独立IPO难度的加大，对于一些LED企业而言，不管是主板、创业板还是中小板，门槛都相对较高，而新三板的“低门槛”自然而然成了中小企业在这一融资平台上做大做强的最佳选择。

　　据悉，新三板的“低门槛”包括无财务指标要求;挂牌流程简单，周期短;挂牌条件相当宽松;适度信息披露;交易机制灵活;享受金融服务多元化等。这些特点可以让LED企业，尤其是中小企业在资本市场的助推下实现腾飞。

　　登陆新三板还能帮助企业获得更好的展示平台，提升企业的公众形象和认知程度，获取更多发展资源。在吸引投资机构以及优质供应商和客户的关注、进行市场拓展、取得客户信任、提高公众认知及获取政府支持方面都更为有利。此外，转板也是企业竞相登陆新三板的一个重要因素。事实上，在相当长的时间内，人们总是把“转板”视为新三板的最大魅力，仿佛登录新三板就是一条通往主板、中小板或是创业板的捷径。除此之外，新三板挂牌企业数量激增，也源于新三板在制度变革上不断改进和突破。

　　去年11月，中国证监会发布的《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》明确提出，新三板市场在“坚持独立的市场地位”的同时，要“着眼建立多层次资本市场的有机联系，研究推出全国股转系统挂牌公司向创业板转板的试点”。

　　紧接着，新三板内部分层制度出台，方案规定，从2016年5月开始，新三板将分为基础、创新两个层次，未来还将随着市场不断发展和成熟，对相关层级进行优化调整。

　　转型升级

　　叩开资本大门

　　作为落实《中国制造2025》规划的第一个五年，制造业的转型升级被看作是“十三五”期间的重点内容。LED产业作为中国传统制造业的一大亮眼板块，在产业转型升级势在必行的当下，当然更离不开资本市场的助力。

　　回顾刚刚过去的2015年，我们不难发现，LED企业间的竞争早已演变成资本的竞争，加码扩产、收购兼并等戏码不断上演，资本大战一触即发。在此背景下，融资更为困难的中小型企业纷纷将目光投向新三板，以获得更为便捷的融资途径。

　　目前，融资难已成为行业内中小企业不得不面对的一个最大的现实问题。中小企业想通过金融杠杆做大做强，想获得更多的融资渠道，就必须走资本市场的道路。LED产业正处于发展的快速成长期，挂牌上市新三板对于具有创造力的中小LED企业来说，无疑是一个极佳的选择，能够让中小企业在融资方面做到收放自如，提高融资效率，降低融资成本。

　　此外，值得一提的是，新三板除了现有中小型企业大军涌入，还有一些像实益达、兆驰等一批上市公司的子公司也纷纷独立冲击新三板。

　　虽然从当前市场表现来看，尤其是LED市场，企业融资率并不高。但成功登陆新三板，也确确实实为企业融资带来了一定的好处。

　　“以前，我们公司到银行寻求贷款，往往会遭到冷遇;但在新三板挂牌后，这几个月多家银行反而主动找上门来，愿意提供贷款。” 作为江门首家在新三板成功挂牌的企业，广东聚科照明股份有限公司董事、副总经理王俊华曾在接受南方日报采访时表示，在新三板上市给企业带来的变化是显而易见的，“这意味着让我们企业敲开了资本市场的大门，在发展路径上也拥有了更多的可能性。”

　　过去几年，行业正在加速资本的整合和并购，说明行业正在加速融合，未来可能不止是拼品牌、拼技术和拼渠道，更要拼资本实力，这也是行业竞争的资源。

　　补资本“短板”

　　中小企业获利多

　　无疑，LED中小企业要做大做强，首先要解决融资难的问题。而中小企业因为抗风险能力差，可以抵押的实物资产有限，少有银行愿意贷款给中小企业。也正是因为这个原因，中小企业一直缺少利用金融杠杆做大做强的平台。

　　随着企业挂牌新三板的增加，企业也将在融资、发展上具备更多的优势和潜力，对整个LED行业的发展也将起到推波助澜的积极作用。对于一些LED企业而言，新三板弥补了中国资本市场发展的“短板”，让更多的中小企业获得资本市场的“入场券”。在众多企业登入新三板大门的同时，企业的竞争也进一步变得严峻，挂牌新三板并不是一劳永逸，企业在进入新三板后只有更好的找准定位，挤进创新层才更有希望。

　　首先，新三板真正的目的是“培育创新企业、培育创业投资者、培育真正的投行”。但是，在新三板市场里，中小企业仍然面临着较大的经营风险。业内人士表示，在中国，好的企业实在是太多了，要想在新三板资本市场争得一席之地，企业必须加强自身的“内功”建设，在产品上不断创新，在技术上不断超越，不断加强自身在管理、制度建设等方面的规范性建设，塑造更强的企业核心竞争力。

　　其次，就目前形势来看，LED行业大环境不是很景气，价格战愈演愈烈，同质化、技术含量低的产品到处都是，越是常规化的产品，利润越来越低薄，很多企业不仅无利可图，甚至还贴钱运营，因此，企业找到一条生产差异化产品的路径才能更好的走出一条康庄大道。差异化产品的研发、生产总是离不开企业的创新。企业加大对产品的创新投入和研发最终将形成自身特色，为企业在新三板吸金打下了更多基础，企业也会因不断创新而不断实现超越，最终进入更高层发展。

　　目前，LED产业正处于发展的高峰期，挂牌上市新三板对于具有创造力的中小LED企业来说，无疑是一个很好的出路，帮助其未来在投资融资方面更能运营自如，发挥市场价值。事实上，新三板自身也即将迎来大发展。今年5月，分层制度即将正式实行。有业内人士预期，创新层的企业流动性与估值将媲美创业板。

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