Esplanade Capital向New Energy Exchange Limited董事会发出公开信

  New Energy Exchange Limited （OTC粉单市场：EBODF）的重要股东Esplanade Capital LLC今天宣布向EBODF董事会发出公开信，敦促该公司向美国证券交易委员会（SEC）重新注册，以使股东价值最大化。公开信全文如下：

2017年4月25日

New Energy Exchange Limited（曾用名Renewable Energy Trade Board Corp.)

董事会

香港中环干诺道168-200号

信德中心西楼1407室

尊敬的董事们：

  Esplanade Capital公司（"Esplanade"或"我们"）敦促New Energy Exchange Limited（"公司"、"EBODF"或"NEX"）重新向美国证券交易委员会（"SEC"）申请注册，以使股东价值最大化。

  从2013年起我们进行了广泛的尽职调查，证实EBODF在香港一家流通市值30亿美元的上市公司持有5400万美元股份。这些股份与EBODF当前微不足道的300万美元市值形成鲜明对比。此外，我们还证实EBODF拥有两项意大利太阳能资产，价值至少3200万美元。

  虽然我们认为EBODF拥有更多的资产价值（包括在中国、欧洲和美国经营的太阳能电站）和一些债务（虽然可能不多），但由于2013年EBODF撤销注册，进入次级交易市场（gone dark），我们无法精确确认这些资产负债表项目。通过重新注册，EBODF将能向股东提供准确的资产和负债情况，同时还能揭示市值和账面价值更大的不匹配情况。

  通过Esplanade Capital Partners I公司和Esplanade Capital Electron Partners公司的管理，我们和我们的子公司从2013年起就在EBODF持有重要的股份。作为背景，Esplanade成立于1999年，从2004年起一直在投资太阳能行业。

  在投资太阳能行业的14年里，我们从未遇到过像EBODF这样模糊不清和被低估的情况。EBODF是一家撤销注册（从2013年3月）但还在美国上市的公司。在通过我们的全球太阳能网络发现EBODF后，我们通过在纽约、香港和上海的管理层会议进行了全面的尽职调查，分析了EBODF提交SEC的过往文件，认真剖析了姊妹公司联合光伏集团有限公司（United Photovoltaics Group Limited (686 HK) ）,提交香港联合交易所有限公司（"香港联交所"）的文件。联合光伏集团有限公司是一家领先的独立太阳能发电企业，在中国大陆和香港拥有1.4千兆瓦的太阳能发电站，企业价值30亿美元。

  如上所述，我们确定可核实资产包括香港联交所截止2017年4月19日的文件证实的EBODF持有335,683,070股686 HK股份和2014年6月收购的两项意大利太阳能电站资产。那就是说，2017年作为EBODF最大可核实资产的686 HK股份上涨71%，而公司持股基本未变。

  在私下请求管理层重新向SEC注册和提交最新财务信息无果后，我们失去了耐心，被迫将此事公之于众。这种情况不能再继续下去，因为股东价值不能浪费。

  由于多数投资者可能没有看到描述EBODF持有686 HK股份的香港联交所文件和说明EBODF在2014年6月收购意大利两个太阳能电站的行业新闻，为了提高透明度，我们将披露有关这些可核实资产的细节。

  2017年4月19日的一份香港联交所文件证实，EBODF持有335,683,070股686 HK股份（占流通股的4.5%）（见第五页） 。

  EBODF持有的686 HK股份当前市值为5400万美元。686 HK的其他大股东包括中国大型国有企业中国招商新能源集团（China Merchants New Energy Group）（持有26.8%的686 HK股份和17%的EBODF股份）、市值950亿美元的日本资产管理公司 ORIX Asia Capital（持有14.4%的686 HK股份）和市值1500亿美元的区域开发银行亚洲开发银行的 Asia Climate Partners （持有4.5%的686 HK股份），他们在2017年3月与EBODF一起向686 HK投资1.67亿美元。

  在2017年3月的686股份认购中，EBODF以每股0.5814港元认购了68,799,449股686 HK股份（见18-21页"认购价格"），686 HK当前的股价为1.25港元，因此单是这笔交易就为EBODF股东创造了600万美元的股权价值（是EBODF当前市值的两倍多）。

  关于意大利太阳能电站资产，EBODF在2014年6月收购了合计容量13.1兆瓦的两项资产。根据每个项目的剩余补贴和现金流，我们估计这两项资产价值至少3200万美元。

  无论是以美元计价的686 HK股份，还是一家独立太阳能发电企业，EBODF都被严重低估，必须重新注册，以使股东价值最大化和缩小估值差。

Esplanade愿意直接与董事会讨论未来道路。