DRAM供货吃紧 估Q4平均上涨5-10%、明年还继续涨

　　进入第 4 季，在供货吃紧下，DRAM 价格上涨趋势持续，集邦咨询TrendForce旗下半导体研究中心 DRAMeXchange 研究协理吴雅婷指出，在智能型手机存储器容量升级，加上服务器 / 资料中心的强劲需求，拉动其他产品涨势，预估第 4 季 ASP 平均涨幅约 5-10%，明年也将持续上涨;NAND Flash 也同样是供不应求的情况，不过，集邦咨询预期，供需状况会在今年第 4 季往平衡方向移动，不同于 DRAM 价格将在 2018 年维持高档，明年 NAND Flash 的价格可能将开始走跌。

　　吴雅婷表示，今年 DRAM 价格约较去年上涨 4 成，第 3 季平均涨幅约 7%，第 4 季仍将持续上涨，保守预估平均涨幅约 5-10%，供货吃紧的情况将延续到明年一整年，但因今年 的 ASP 已经上涨非常多，预估明年涨幅将不像今年的年增幅度，由于产能并未大幅增加，保守预估明年涨幅将超过 5%。

　　三大 DRAM 厂陆续在下半年召开针对明年产能规划的年度战略会议，根据 DRAMeXchange 的调查，2018 年各 DRAM 厂资本支出计划都倾向保守，产能扩张甚至技术转进都将趋缓，除将价格维持在今年下半年的水平，持续且稳定的获利也将是明年首要目标，预估 2018 年 DRAM 产业的供给年成长率为 19.6%，维持在近年来的低点，加上明年整体 DRAM 需求端年成长预计将达 20.6%，供给吃紧态势将延续。

　　吴雅婷指出，从需求端来看，智能型手机存储器容量的升级，服务器 / 资料中心的强劲需求，都拉升明年需求的成长;就供给面来看，从目前三大 DRAM 厂产能规划来看，预计明年各家新增投片量仅约 5-7%，这些新增产能都来自现有工厂产能的重新规划与制程转进。

　　至于 NAND Flash 产业未来的价格走势部分，今年第 3 季在苹果新机与 Server SSD 需求带动下出现供给缺口扩大，第 4 季除了苹果手机的需求以外，其他需求能见度还不高，因此，集邦咨询预期，NAND Flash 的供需状况会在今年第 4 季往平衡方向移动。

　　集邦咨询表示，明年第 1 季因为是传统淡季，根据目前观察并没有特别需求，再加上供给端上，在非三星阵营厂商陆续克服转进 3D NAND Flash 产品线的瓶颈，供给将开始增加的情况下，可能会使得不断上扬的价格出现松动态势;不同于 DRAM 价格将在 2018 年维持高档，集邦咨询预期，明年 NAND Flash 的价格可能将开始走跌。

　　DRAMeXchange 资深研究经理陈玠玮指出，今年 NAND Flash 产业需求受智能型手机搭载容量与服务器需求的带动，加上供给面受到制程转进进度不如预期的影响下，供不应求的状况自 2016 年第 3 季起已持续六个季度;明年 NAND Flash 供给将增加 42.9%，需求端将成长 37.7%，整体供需状况将由今年的供不应求转为供需平衡。

　　观察明年需求面状况，在第 1 季淡季影响下，智能型手机、PC、平板计算机等出货量预期都将比今年第 4 季来得明显下滑，综观供给与需求面状况，明年 NAND Flash 市场将从供不应求转为供需平衡。

　　在存储器涨势持续下，相关存储器厂也交出不错的营运成绩，华邦电9 月合并营收 43.16 亿元(新台币，下同)，写下自 2000 年 10 月来 17 年新高;总经理詹东义日前表示，下半年 DRAM 及 NOR Flash 需求稳定健康，NOR Flash 一直还是缺货，第 4 季 NOR 将持续涨价。

　　詹东义分析，NOR Flash 方面一直还是缺货，华邦电的 NOR Flash 都有打入热门产品供应链，第 4 季整体需求非常强劲，预期未来半年在 NOR 部分相当稳定。价格部分，NOR 第 3 季上涨，第 4 季在需求强劲下，价格持续稳定上涨。

　　旺宏 9 月合并营收达 41.5 亿元，创下单月历史第 3 高纪录，为自 2000 年 12 月以来、16 年 10 个月的新高。旺宏总经理卢志远在先前法说会后指出，NOR Flash、SLC NAND Flash 持续供不应求，更预期缺货状况将延续到明年。

　　南亚科 9 月合并营收 46.44 亿元，月增 6.71%，年增 32.83%，写下自 2013 年 5 月来的单月营收新高;自结 8 月税后纯益 23.07 亿元，年增 335.29%，每股纯益 0.84 元。

　　南亚科总经理李培瑛在先前的法说会时指出，下半年需求较上半年高，由于 DRAM 厂商自律扩产，位元成长主要来自制程转换，供给持续吃紧，甚至到明年都有机会维持市场稳定，呈现微幅缺货，预估今年第 3 季平均报价季增 4-6%;南亚科本季毛利率、营益率有把握优于第 2 季，第 4 季则约与第 3 季接近。

　　DRAM 量价俱扬，存储器模组大厂威刚 9 月合并营收 29.26 亿元，创 47 个月新高，自结前 8 月每股税前获利 8.66 元;威刚指出，由于服务器、智能型手机及 PC 等三大市场下半年需求陆续回温，DDR4 在需求面三箭齐发下，全面性严重缺货，不但价格持续走扬，PC 大厂及通路客户也积极备货。

　　威刚强调，在国际资料中心大厂对 DRAM 需求快速扩张下，全球 DRAM 厂今年都无新增产线的投入，上游 DRAM 厂多以移转 PC DRAM 产能因应，造成 PC DRAM 供给面临严重的产能排挤效应，缺货问题将延烧至明年第 2 季都无法纾解;这波 DRAM 报价涨势将延续至明年。

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