手机出货量大减，2018年手机供应商机遇在哪？

　　进入2017年最后一月，手机市场低迷悲观的情绪蔓延开来，在今年国内手机出货量下滑和一线手机品牌厂商集体砍单声中，手机概念股纷纷下跌，随着2018年的到来，市场行情更不乐观。

iPhone砍单，Oppo及Vivo 11月出货量大减

　　据中国信息通信研究院官方数据显示，今年11月，国内手机市场出货量4325.1万部，同比下降20.7%; 1-11月，国内手机市场出货量4.48亿部，同比下降27.0%。下滑幅度之大，让手机厂商和供应链厂商始料不及。

　　更迫切的是，一线手机品牌厂商还集体砍单。据野村综研报告指出，近年成增长引擎的中国智能手机市场于11月出货量回落，自11月底中国手机品牌的出货量大减--特别以Oppo及Vivo最多。面对这种低迷的行情态势，供应链厂商传出，华为、Oppo、Vivo等手机厂商近期向下调整订单规模。

　　iPhone也同样出现砍单。近期市场传言，原本苹果向代工厂台积电小幅追加A11处理器5%订单，但近日却传出，苹果向台积电大砍下一季的A11订单，下修幅度高达三成，2018年首季足足比本季少了5万片的A11投片量。A11是苹果新机采用的处理器，砍单显示产品销售状况未必如目标乐观。

　　另据手机镜头生产龙头且供货予苹果iPhone的台湾大立光预估，受到部分客户拉货力道减弱影响，12月业绩会比11月下滑。不久前，大立光公布11月营收56.2亿元新台币，虽创两年新高，但按月增长近乎持平，不及市场预期。

　　易方资本投资总监王华估计，预期今年第四季iPhone X出货量约3,500万至3,600万部，苹果或将于明年首季削减定单，出货量预计约3,400万至3,500万部。他提醒，市场目前普遍预期iPhone X于明年首季的出货量会高于今年第四季，倘最终出现按季倒退，或引起市场恐慌情绪。

　　而自12份以来，市场低迷悲观的情绪已在蔓延。受手机品牌厂商出货量下滑影响，手机供应链厂商也波动最大，包括瑞声科技、舜宇光学、欧菲科技、大立光、高伟电子等手机概念股也随之大幅下跌，两者之间一损俱损，一荣俱荣。

供应链机遇仍在，3D镜头需求大增

　　虽然手机市场遭遇寒冬，即便一线手机品牌厂商砍单，对于供应链厂商而言，2018年仍有前景。因为在iPhone X的Face ID带动下，国内华为、Oppo、Vivo和小米等手机厂商将会拥抱3D传感技术，手机3D镜头的需求将会大幅提升。

　　王华指出，整个手机镜头升级潮持续且加快，有实力的生产商才可继续受惠，但在产品升级未普及化前，短期受累手机出货量减少仍难免。手机镜头生产商舜宇光学近月公布的出货量数据逊市场预期，当中11月手机镜头出货量按月跌3%，为连续第二个月回落。

　　那么手机镜头厂商实力体现在哪?据舜宇光学公布在11月出货数据中提到，手机镜头出货量下跌的其中一个原因，是玻塑混合镜手机镜头需要更多产能，而近期手机镜头升级的焦点落在3D感测技术上，当中正正需要使用到玻塑混合镜头。

　　摩根大通也提到，舜宇玻塑混合镜头比传统6P镜头价格高出50%至100%，并指出，中国手机品牌趋向使用玻塑混合镜头，反观，大立光则未有生产玻塑混合镜头，预期大立光在中国市占率将下降，而舜宇光学、瑞声科技的市占率则有望提升。

　　王华认为，舜宇光学前景具挑战、竞争情况更复杂，瑞声科技未来两至三年内增加光学业务发展，而主营中、低端镜头的欧菲科技产能接近舜宇，同行或会削价抢定单，料两者扰乱市场价格，但舜宇的3D光学感测技术具优势。

　　随着国内手机市场增速放缓和集体砍单，2018年手机市场或将呈现先抑后扬的趋势。而在手机概念股中，拥有技术优势的厂商方能成为赢家，但在新技术被广泛应用前，短期受定单放缓的利淡冲击下，目前可谓是青黄不接期，手机概念股或持续疲软。

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