MLCC及电阻预计缺货的状况到2019年都无解

　　被动元件龙头厂商国巨今(5)日召开股东常会，董事长陈泰铭表示，去(2017)年是国巨转型爆发的一年，公司营收、毛利、营业净利、税前/税后净利，及EPS均创下历史新高纪录，这与国巨前瞻布局和专注本业、扩增利基产品、优化客户组合有关;展望今年，他表示，国巨目前MLCC的订单出货比(BB值)为2倍、芯片电阻有3倍，目前对客户仍是配货状况，预计缺货的状况到2019年都无解;至于外界关注的并购，他则表示，并购普思后，未来有机会从产品源头就design in，未来也希望多结合这样的公司，以及在台湾结合更多厂商一起打世界杯。

　　陈泰铭今天准时9点亲自主持股东会，面对小股东针对每个议案发言，陈泰铭则强硬请小股东参考议事手册，并进行逐案表决，承认去年EPS 15.64元，并通过配发现金股利15元、股票股利2元，共计17元。

　　会后陈泰铭与媒体茶叙时表示，去年股东会即向大家说明市场现象是需求大于供给，这个情况目前为止仍没有改善，从公司的BB值来看，MLCC的需求大于供货达2倍、芯片电阻则是3倍，产业的状况到2019年仍无解，供给和需求有很大的缺口，没有办法平衡。

　　他进一步指出，过去被动元件产业长期不健康，日系的高阶产品卖的价格相当高，只有高阶在赚钱，而中高阶则因要与同业竞争，并不赚钱，陈泰铭举例，若高阶产品100元，合理的中高阶产品应该在6、70元，但过去却只有10几元，并不合理，如今在价格调整后的价格回到2、30元，市场状况稍微合理。

　　陈泰铭说，这波缺口是来自日系转往车用、工业等高阶领域，日系大厂在2019年将针对2500个料号暂停接单、2020年正式停止出货，预估停料号应占日系厂商总产能的30%，而其中只有5%会转往小尺寸，因此相关单会转往台系;至于陆系，由于MLCC的门槛高，陆厂进来的比例小，占比不到全球的6%，就算大扩产，也不足影响市场。

　　他更认为，日系厂商转往价格较佳的高阶市场，在投入新的资本支出时，并不会再回到中阶市场，因此下一波日、台、韩厂商的扩产，是相当自律的。

　　针对外界认为国巨毛利率达到50多%，是否暴利，陈泰铭则强调，国巨有全球最广最好的销售通路、客户结构，目前欧美客户中，高阶订单占比有4成，而陆资客户中，高阶占比更高达5成，这才是国巨毛利率可以走高的原因;他也指出，国巨在欧美的经销以直销为主，对大中华地区台厂为直销、陆资则原本即经销为主，在这波供货缺口现象中，国巨的销售比重也没有没有什么变化，是公司往新的、高阶应用发展，有利获利表现。

　　最后谈到并购，陈泰铭说，大家可以看到普思在Google、Amazon、Cisco、TESLA等大厂中都是从源头Design in，国巨要打世界杯，一定要从源头设计进去;而在台湾，台湾有很多的产业在自己的领域里有不错的技术的厂商，碍于长期在做代工。因此，国巨希望结合更多好的公司，提供更多更完整的产品、服务，由国巨提供全球化的通路、利基型的客户，把眼光看远，把全世界当成我们的市场，相信国巨的全球通路是可以非常有效果发挥的。

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